随着比特币经历短期调整，市场前景出现分歧。一些专家警告称，如果跌破心理关口 10 万美元，可能会引发价格进一步滑落至 5.6 万美元。
另一方面，链上数据分析师则认为当前的下跌是健康的调整。
彭博情报（Bloomberg Intelligence）的高级商品策略师 Mike McGlone 最近在一档播客节目中表示，10 万美元对比特币来说是一个非常重要的价格支撑。若跌破这一数字，将标志着比特币六位数价格的结束，这是长期以来与高波动性联系在一起的标志。
最近比特币价格下跌了 20%。因此，这极有可能对市场情绪产生负面影响。McGlone 严厉批评称，除了价值 3000 亿美元的稳定币追踪美国国债收益外，没有其他资产追踪任何实质性内容。
他继续说道：“人们会意识到，没错，确实没什么可追踪的，这将淘汰 90% 的市场，然后我们会回到建立一个合理市场的轨道上。”
这位策略师警告称，价值的崩溃可能不仅仅止步于加密市场。他解释道：“如果市场持续跌破十万美元，那可能是多米诺骨牌效应，因为它与股市的关联性非常高。”
他在X 上的一则帖子中附带的图表显示，美国标普 500 指数和比特币价格的近期相关性达到了 0.5332。这一高水平表明，如果比特币遭受重大下跌，标普 500 也可能会出现下滑。
他指出：“现在几乎是同样的交易，因为很多资金是从那些传统上更多参与纳斯达克和标普 500 的人中流出的 ETF 进入。”
McGlone 还认为，在最糟糕的情况下，比特币价格可能会跌至 5.6 万美元。
他提到，回归均值在市场中意味着一种谦逊。事实上，他查看图表发现，像 2025 年那样的长期涨势后，该加密货币回到其 48 个月移动平均值（目前约为 5.6 万美元）是多么正常的现象。
与此相反，链上数据分析师提出了不同的观点，他们认为当前的下跌与历史上的“真正崩盘”有所不同。链上数据平台 Glassnode 于星期三发布了一份报告。在此报告中，平台指出比特币当前的未实现损失显著低于历史熊市期间的水平。
他们表示，“与 2022–2023 年的熊市不同，当时损失达到了极端水平，目前 3.1% 的数值仅反映了适度的压力，与 2024 年第三、四季度和 2025 年第二季度的中期修正情况相似，所有这些情况的损失均低于 5% 的阈值。”
“只要未实现损失维持在这一范围内，市场就可以被归类为温和的熊市阶段，表现为有序的重新估值，而非恐慌。”
然而，Glassnode 警告称，“如果更深度的下跌将这一比例推高至 10% 以上，可能会引发更广泛的恐慌性抛售，标志着更加严峻的熊市阶段的来临。”
