分析師表示，加密市場應準備迎接到 4 月底總計 170 億美元的代幣解鎖潮，這引發了對貶值和市場飽和的擔憂。
這是繼最近市場事件後，近 100 億美元的長期清算，進一步加劇了流動性壓力。
分析師稱TGE與市場飽和對新項目構成挑戰BeInCrypto 報導了一個歷史性的加密清算事件，由美國總統特朗普的關稅引發。然而，Bybit 的 CEO Ben Zhou 估計，美國關稅後的加密清算可能在 80 億至 100 億美元之間，遠超報導數字。
分析師現在警告，市場越來越不願支持缺乏獨特價值主張的新執行環境。
分析師寫道：「市場無法再吸收不增值的執行環境。」
雖然他們提到代幣生成事件（TGE）後許多項目的困境，但這一觀點與最近報告中顯示的加密投資者從迷因幣轉向具有現實價值的山寨幣的趨勢一致。
根據 Messari 的資料，DeFi 研究員 Monk 的最新分析強調了多個區塊鏈項目在 TGE 後的表現困境。自代幣發行以來，像是Starknet、Mode、Blast、zkSync、Scroll和 Dymension 等項目經歷了大幅下滑。
這一趨勢的明顯例外是 Hyperliquid，其 HYPE 代幣價格飆升了 1100%。這突顯了在眾多掙扎中的鏈中成功的稀有性。
歷史上，大規模代幣解鎖通常會影響價格。Keyrock Research 的研究發現，90% 的代幣解鎖會導致價格下跌，因為供應增加往往超過需求。當釋放計劃將大量代幣投入流通時，早期投資者和內部人士經常套現，加劇了賣壓。
Defiance Capital 的創始人兼首席投資官 Arthur 強調了這一觀點。他指出，這些鏈在代幣發行後，TVL（總鎖定價值）大幅下降。
Arthur 補充道：「這不僅表明代幣需求疲弱，還顯示吸引和留住用戶及流動性的挑戰。」
分析師揭示新鏈困境原因
值得注意的是，DefiLlama 的數據 顯示，像 Scroll 和 Blast 這樣的項目自 TGE 以來，TVL 下降了超過 80%。更廣泛的趨勢顯示市場上區塊空間供應過剩。
根據 Defiance Capital 的高管，新興的 Layer 1 (L1) 和 Layer 2 (L2) 鏈越來越難以區分自己。挑戰在於，像 Solana (SOL) 和其他知名的 L2 解決方案等已建立的網絡持續繁榮。
一位用戶 DefiBanked.sol 在 X 上 評論：「Solana 奇點。2024 年的 L1 和 L2 推出、上漲、下跌。TVL 流失；投機消退，零粘性需求。與此同時，Solana 繼續獲勝。」
該用戶強調 Solana 的強大基礎使其能夠超越新興鏈。他提到 Solana 的卓越速度（400 毫秒區塊時間）和超低交易費用。根據分析師的說法，Solana 的其他價值包括其蓬勃發展的生態系統，涵蓋 DeFi 和 NFT、迷因幣 和實體資產（RWA）。
最近區塊鏈的困境顯示出對冗餘的日益不容忍。無法證明自身存在價值的項目將被邊緣化。與此同時，具有強大效用、用戶採用和流動性的成熟網絡占據主導地位。
因此，開發者和投資者必須將重點轉向創新。新鏈若無明確且具吸引力的使用案例，將面臨在競爭激烈的環境中淪為犧牲品的風險。
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