創紀錄的180億USD比特幣和以太坊期權今日到期

市場進入 2024 年的最後幾天，創下歷史上最大比特幣期權到期的新紀錄。今天，總計 180 億美元的比特幣和以太坊期權合約將到期。

期權交易者和投資者可能會迎來令人興奮且意想不到的發展。

創紀錄高的加密期權價值意味著什麼？

根據 Deribit 的數據，此次比特幣期權到期包含 88,537 份合約—是上週的四倍。同樣地，今天到期的以太坊期權合約總計 796,021 份，是上週的 4.5 倍。

到期的比特幣期權總價值已達到創紀錄的 143.8 億美元，而以太坊的期權總計 37 億美元。到期期權的價值越高，交易者對利潤的期望越大，對風險對沖的需求也越高。

對於比特幣，到期期權的最大痛苦價格為 85,000 美元，賣權與買權比率 (P/C) 為 0.69。理論上，低於 1 的 P/C 比率反映了正面情緒，因為更多的買權期權（對價格上漲的押注）被購買，顯示出看漲的預期。然而，與歷史數據相比，比特幣的 P/C 比率在今年最後一季度呈上升趨勢，可能表明對沖情緒增加。

「對下行保護的需求已經上升了幾週，可能部分是由於玩家希望保護他們 2024 年日曆年的績效指標。12 月 27 日期權未平倉合約的賣權/買權比率從 10 月的 0.35 翻倍至目前的超過 0.70，」FalconX 的研究主管 David Lawant 評論。

同時，以太坊期權合約的最大痛苦價格為 3,000 美元，P/C 比率為 0.41。這一比率從10 月底的 0.97下降，反映出對 ETH 的看漲情緒增強。

在撰寫本文時，BTC 和 ETH 的交易價格分別為 96300 美元和 3300 美元，顯著高於上述的最大痛苦價格。最大痛苦價格是指所有持有期權合約（包括看漲和看跌期權）的投資者在到期時遭受最大損失（或「痛苦」）的價格水平。

一些投資者和分析師使用最大痛苦價格作為預測潛在價格走向的指標。其原因是市場經常趨向於該價格，以優化期權賣方（通常是大型金融機構）的利潤。

「由於市場高度槓桿化至上行，任何顯著的下行波動都可能引發快速的雪球效應。所有目光都集中在這次到期，以定義進入 2025 年的敘述，」Deribit 評論。