加密貨幣產業在距離中期選舉僅剩十個月的情況下，已累積了1億9300萬美元的政治力量，白宮現在正急於挽救停滯的數位資產法案。
有了這麼多資金，川普政府實際上被召喚到談判桌前。
戰鬥開始前就已滿載戰爭金庫
加密政治行動委員會 Fairshake 週二宣布，截至 2025 年底持有 1.93 億美元，幾乎與 2024 年整個選舉週期的 1.95 億美元相當。錢已經在銀行裡，競選甚至還沒開始。
Ripple 出資 2,500 萬美元，創投公司 a16z 去年下半年新增 2,400 萬美元，Coinbase 則在上半年提供 2,500 萬美元。Fairshake發言人表示，PAC仍致力於支持支持加密貨幣的候選人，並反對對產業持敵意的立法者。
比爾·斯托爾斯，白宮介入
問題在於：當這股金融武器庫籠罩華盛頓時，產業的首要立法優先事項卻被卡住了。CLARITY 法案是一項關於數位資產市場結構的全面法案，本 月初在參議院銀行委員會 投票中被撤回，原因是加密公司與傳統銀行在穩定幣收益率條款上的衝突。
現在白宮直接介入。川普總統的加密政策委員會將於週一召集兩派高層，敲定妥協方案。區塊鏈協會、數位商會及加密創新委員會已確認參與。
銀行發出警報：1.5兆美元面臨風險
銀行業的反對不是戲劇性的，而是存在主義的。
渣打銀行全球數位資產研究主管傑夫·肯德里克本週發出 嚴厲警告 ，估計美國銀行存款可能縮減約三分之一的穩定幣市值。如果該市場成長到2兆美元，已開發市場銀行到2028年底可能損失約5000億美元的存款。新興市場銀行面臨更陡峭的懸崖——同期內損失高達1兆美元。
數學計算簡單卻殘酷。目前以美元掛鉤的穩定幣市值約為3010億美元，已有數百億人從傳統銀行業轉移。而且與危機驅動的銀行擠兌不同，這是結構性的——緩慢而穩定的流失。
美國銀行執行長布萊恩·莫伊尼漢（Brian Moynihan）幾天前發出更為戲劇性的警告，暗示多達6兆美元——約佔美國商業銀行存款總額的30-35%——最終可能轉移至穩定幣。
為什麼錢不會回來
一個關鍵細節使威脅更嚴重：穩定幣儲備沒有被回收回銀行系統。
Kendrick估計Tether僅持有0.02%的準備金在銀行存款中，而Circle約持有14.5%。其餘則存放在國庫券及其他傳統銀行系統之外的工具中。離開銀行轉投穩定幣的貨幣大多會保持流通之外。
區域性銀行面臨最尖銳的曝險。渣打銀行特別指出亨廷頓銀行、M&T銀行、Truist Financial及CFG銀行特別脆弱，因為它們高度依賴存款資金的淨利息利潤。
讓步戰爭
爭議的核心問題是一個簡單的問題：穩定幣發行者或加密貨幣交易所是否應該被允許對掛鉤美元代幣支付利息？
去年的穩定幣法禁止發行人直接支付利息，但銀行主張該法留下漏洞，允許第三方如交易所提供收益，創造新的存款競爭。
加密公司則反駁說，穩定幣已經透過儲備和市場活動產生回報。他們認為，阻擋獎勵不公平地保護既有者，扼殺創新。Coinbase 公開反對限制，認為這將限制創新與機構採用。
政治數學
白宮的直接介入顯示川普政府急切希望這項法案能順利通過。川普在競選期間積極爭取加密貨幣，現在面臨兌現的壓力。
Fairshake 2024 年的支出獲得了豐厚回報。其支持的候選人以壓倒性票數勝出，國會通過穩定幣立法，且美國 證券交易委員會及其他重要機構任命了對產業友善的監管機構。這1億9千3百萬美元不僅僅是數字，更是槓桿。
業界高層讚揚白宮讓各方坐上談判桌。但換個角度看，是被撤下的是政府。
