印尼金融服务管理局（OJK）最新数据显示，截至 2025 年底，约有 72% 获牌加密货币交易所仍未实现盈利，尽管当地加密用户数量已突破 2 000 万。
这一数据凸显出印尼本土加密行业的结构性困境：用户规模快速增长的同时，越来越多投资者转向境外平台，导致本土交易所竞争日益艰难。
据当地媒体援引 OJK 数据，2025 年印尼加密货币交易总额降至 482.23 万亿印尼盾（约合 300 亿美元），较 2024 年的 650 万亿印尼盾大幅下滑。OJK 将此归因于本地投资者越来越倾向于在区域及全球平台进行交易，本土交易所市场份额被持续蚕食。
Indodax 首席执行官 William Sutanto 指出，本地用户资金外流主要因海外平台在交易体验与费率上更具竞争力。
“印尼加密用户数量已经很庞大，但本地交易额并未达到最佳水平，大量资金流向了全球市场。投资者总会选择执行效率更高、成本更具优势的平台。”Sutanto 表示。
他指出，与海外平台相比，本地交易所在税收及合规要求方面面临更高负担，而这些限制并不适用于服务印尼用户的境外平台。印尼投资者仍可通过 VPN 访问海外交易所，并利用本地银行完成充提操作。
“海外交易所不需要承担与本地交易所相同的税负与合规压力，但本地投资者依然可以轻松接入。” Sutanto 说道。
多位印尼加密用户在接受 BeInCrypto 采访时表示，他们更青睐境外平台，主要原因包括交易成本更低、提币到账更快，以及 Indodax 2024 年遭遇黑客攻击后引发的安全顾虑。“本地平台提现超 1 000 美元时要提交大量材料，但用全球交易所 P2P 功能，不到一分钟就到账了。”有用户称。
2025 年 1 月 10 日，印尼加密行业监管体系完成重大调整，监管权自商品期货交易监管局（Bappebti）正式移交至 OJK。OJK 随后打破单一交易所模式，发放多张新牌照。当前市场上已有 29 家持牌交易所同台竞争，加剧了较小市场下的盈利难题。
与此同时，全球巨头正加速入局。Robinhood 宣布将在印尼收购券商 PT Buana Capital Sekuritas 和持牌加密交易商 PT Pedagang Aset Kripto 进军本地市场。
Bybit 也与本地平台 NOBI 达成战略合作，推出 Bybit Indonesia；币安目前则已通过子公司 Tokocrypto 在当地运营。资本实力雄厚的全球参与者带来巨大压力，本就利润微薄的本地交易所生存空间进一步压缩。
除合规的全球平台外，未获牌照的交易平台同样分流了本地市场。数据显示，这一现象每年将导致印尼损失 7 000 万至 1.1 亿美元的税收收入。
目前，Indodax 本身也正面临外界质疑。印尼金融服务管理局（OJK）正在调查一起涉及大约 6 亿印尼盾用户资金失踪的举报。Indodax 表示，相关损失并非因系统漏洞，而是源于钓鱼攻击及社会工程学欺诈等外部因素。不过，该事件突显出本土交易所仍需努力赢得用户信任，才能实现用户留存。
Sutanto 强调，只有持续严格打击非法境外交易平台，并同时完善本地行业生态，才能推动行业健康发展。他补充称，监管部门与产业各方的合作配合，是解决当前问题的关键所在。
