二月最後一週又出現一波下跌，強化短線交易者對山寨幣價格可能進一步下跌的預期。然而，這種前景風險不斷增加。若價格接近強勁需求區，可能會出現意外反彈。
本週多個山寨幣顯示出潛在的多空清倉嚴重失衡。此類條件常為大規模清算創造環境。
1. 以太坊（ETH）
以太坊（ETH）七天清算圖顯示，許多交易者將資本和槓桿配置於空頭部位，押注持續下跌至月底。
因此，累積潛在清算在空頭端佔主導地位。如果ETH本週意外反彈至2,000美元，空頭部位可能面臨高達20億美元的清算。
如果以太坊進一步攀升至2,160美元，空頭清算可能達到36億美元。
短線交易者有理由為他們的看空持倉辯護。BeInCrypto 最近的一份報告 揭露，Vitalik Buterin 在 2026 年 2 月期間減少了超過 8,800 ETH 的持倉。同時，以太坊流入幣安的流量達到自2025年11月以來的最高點。
然而，也有多項多頭指標浮現，增加了意外反彈的可能性。
ETH ETF 的資金流在連續四週的流出後轉為正值。此外，CryptoQuant 的數據顯示，過去六個月 ETH 累積地址的資金流入達到歷史上最活躍的時期。
鑑於這些動態，空頭賣方可能需要重新評估槓桿水平，以降低價格突然反轉的風險。
2. 幣安幣（BNB）
與 ETH 類似，幣安幣（BNB）也面臨持續的拋售壓力。連續六根紅色週線出現且無明顯反彈跡象，促使交易者維持主導的空頭部位。
然而，這種持倉會增加若BNB反彈時被清算的風險。
如果BNB本週漲至640美元，潛在的空頭清算可能達到3500萬美元。若進一步反彈至680美元，可能使空頭清算超過6000萬美元。
為什麼做空交易者應該保持謹慎？
首先，BNB 正接近其於 2024 年建立的 長期支撐趨勢線 。在強力支撐位附近做空通常風險較高。
其次，加密分析帳戶On-Chain Mind的數據顯示，BNB目前的交易價格比其短期持有者實際價格等價低約37%。歷史上，這個水準曾暗示明顯的低估，且常在強烈的重新定價前出現。
「目前其交易價格比短期持有者的實際價格等價約低37%，這在歷史上顯示有意義的低估。On-Chain Mind 報導，BNB 過去在這類區域中多次大幅調整定價。
對BNB下跌趨勢過於自信的空頭，若動能轉變，可能會面臨重大損失。
3. 比特幣現金（BCH）
Bitcoin Cash 是少數沒有像是在更廣泛的加密貨幣熊市中表現的 山寨幣 之一。
儘管如此，短線交易者在二月底最後一週對黑山市的看跌態度逐漸偏低。他們的持倉使潛在的空頭清算遠高於多頭盤。
Bitinfocharts 的數據顯示，鯨魚近幾個月積極累積 BCH。一個鯨魚地址在兩個月內累積了40萬BCH，成為該網路第三大持有者。
此外，BeInCrypto 最近的報告指出，BCH 網路的平均交易額 激增至 200 萬美元以上，幾乎是去年的 100 倍。
在此情況下，高槓桿的空頭部位若BCH反彈，可能面臨清算風險。本週若價格上漲至630美元，可能引發高達4500萬美元的空頭清算。
一般而言，極度負面的市場情緒往往創造出做空擠壓的理想條件。
「目前加密貨幣市場的情緒如此糟糕，我其實相當樂觀，」Gemini 共同創辦人 Tyler Winklevoss 說 。
在這樣的環境下，沽空者仍可能獲利。然而，若缺乏嚴謹的獲利了結策略與嚴格的風險管理，獲利可能迅速化為損失。
