80.5 億 美元比特幣與以太坊期權到期—市場影響如何？

今日，約有 80.5 億美元的比特幣（BTC）和以太坊（ETH）期權到期，促使加密市場參與者準備應對波動性。

由於到期期權的數量和名義價值，交易者和投資者應特別關注今日的期權到期，這增加了對短期趨勢可能影響的機率。然而，賣權與買權比率及最大痛點提供了預期和可能市場方向的洞察。

今日比特幣與以太坊期權到期洞察

今日到期的比特幣期權名義價值為 72.4 億美元。根據 Deribit 的數據，這 77,642 份到期的比特幣期權的賣權與買權比率為 0.73。此比率顯示買權（calls）多於賣權（puts）。

數據還顯示，這些到期期權的最大痛點為 86,000 美元。在加密期權交易中，最大痛點是指資產價格會導致最多持有者財務損失的價格。

除了比特幣期權外，今日還有 458,926 份以太坊期權合約到期。這些到期期權的名義價值為 8.083 億美元，賣權與買權比率為 0.74，最大痛點為 1,900 美元。

今日到期的以太坊期權數量顯著高於上週。BeInCrypto 報導指出，上週到期的 ETH 期權為 177,130 份合約，名義價值為 2.79789 億美元。

截至撰寫本文時，比特幣的交易價格遠高於其 86,000 美元的最大痛點，達到 93,471 美元。同時，以太坊的交易價格低於其 1,900 美元的行使價，為 1,764 美元。

Deribit 分析師指出：「比特幣交易價格高於最大痛苦點，而以太坊則低於。到期前的倉位配置並不一致。」

由於聰明資金的行動，最大痛苦點（也稱為行使價）常常成為價格的吸引點，因此比特幣和以太坊可能會向各自的水平靠攏。

比特幣和以太坊的未平倉合約顯示出在最大痛苦點附近有高交易者活動。比特幣在 80,000 至 90,000 美元之間，以太坊在 1,800 至 2,000 美元之間的密集直方圖顯示了這一點。

這種倉位配置暗示短期內可能出現價格整固或波動。

Polymarket：比特幣 4 月達 10 萬美元機率僅 16%

根據 Deribit 的資料，交易者正在出售以現金擔保的比特幣看跌期權。此外，他們使用穩定幣來收取保費，同時準備在較低價格買入比特幣。這反映出長期看漲的前景。

Deribit 表示：「Deribit 上的比特幣交易者表達了長期看漲的情緒，通過使用穩定幣出售以現金擔保的看跌期權來潛在地買入低點並收取收益。」

Deribit 的分析師還指出，比特幣期權的最高未平倉合約集中在 100,000 美元的行使價附近。這顯示出市場對比特幣達到此水平的強烈預期。

然而，Polymarket 預測平台的數據顯示，交易者估計比特幣在 4 月達到 100,000 美元的機率僅為 16%。

另一個有趣的觀察是，Deribit 上比特幣及相關ETF（交易所交易基金）期權的累積增量（CD）達到 90 億美元。這顯示出對比特幣價格變動的高度敏感性，也暗示市場做市商在對沖其倉位時可能出現波動。

這與加密分析師 Kyle Chassé 的觀點一致，他指出對沖基金從不押注比特幣的長期價格上漲。相反地，他們利用套利獲取無風險收益。一旦交易結束，他們便撤出流動性，加劇比特幣的拋售壓力。

儘管如此，Deribit 分析師也揭示了比特幣看漲期權在 2025 年 4 月至 6 月到期的購買激增。據報導，投資者瞄準 90,000 至 110,000 美元的行使價，這一情緒受到比特幣價格突破 89,000 美元的啟發。

這表明，隨著比特幣價格突破 90,000 美元，市場的看漲情緒可能由 FOMO 驅動。分析師還指出，特朗普在 4 月 9 日逆轉關稅政策對市場穩定性產生了影響。此舉降低了全球市場波動性，可能促使資金從黃金轉向加密貨幣，助推比特幣價格回升。

然而，並非所有推動比特幣回升的活動都是新資金或新資本流入。根據 Deribit 的 Tony Stewart 的分析，其中一半涉及調整現有頭寸，顯示出交易者的策略性調整。