根据风险投资巨头 a16z 于周三发布的《2025 加密货币现状》报告，加密货币行业已从一个小众实验发展为一个成熟的全球市场。
报告作者写道：“今年是全球进入链上的一年。”他们描述了价格、创新和参与之间的反馈循环。比特币占据了加密市场市值的一半以上，而稳定币的交易量则可与 Visa 媲美。
机构与稳定币推动结构转变根据 a16z 的报告，这一转变由大型机构和稳定币的采用推动。Circle 的市值在其上市后攀升至 500 亿美元以上。
贝莱德（BlackRock）扩大了代币化货币市场基金，富达（Fidelity）开始测试与美元挂钩的稳定币。摩根士丹利计划在 2025 年于 E*TRADE 上增加加密货币交易。他们加入了摩根大通、Visa、Stripe 和 PayPal 的行列，这些公司正在支付和资产代币化中嵌入区块链技术。
比特币和以太坊的 ETF 现在持有超过 1750 亿美元的链上资产。像 Strategy Inc. 这样的上市“财务公司”已增加了数十亿美元的储备，将数字资产视为资产负债表工具。
稳定币已成为市场的主要引擎。a16z 估计去年它们处理了 46 万亿美元的交易量——超过 PayPal 的两倍，接近 ACH 水平。Tether 和 Circle 等发行商现在跻身美国国债持有者前列，超过了德国和韩国等国家。分析师表示，随着 GENIUS 法案和即将出台的 CLARITY 法案带来的监管清晰度提升，这可能会加强美元的地位。
去中心化金融现在占据了现货交易的约 25%，用户正从中心化交易所迁移。代币化的现实世界资产，包括国债和公司债券，已超过 300 亿美元，而像 Helium 这样的去中心化基础设施网络则展示了可行的收入生成能力。
区块链的吞吐量已达到每秒 3,400 笔交易，接近信用卡的处理规模。Solana 和以太坊的二层扩容方案是这一表现的基石，并得益于零知识证明和抗量子加密技术的进步。
报告强调了人工智能与加密货币日益交汇的趋势——从身份验证（Worldcoin 拥有 1,700 万用户）到去中心化计算市场托管超过 42 万个模型。a16z 表示，这种融合解决了人工智能的中心化风险，并开启了新的代币驱动收入循环：去年 330 亿美元的用户费用中，项目获得了 180 亿美元，4 亿美元直接流向代币持有者。
该公司预测，政策框架将优先考虑市场结构、稳定币采用激增，以及“AI-加密”应用将成为下一代互联网基础设施的支柱。
