Andreessen Horowitz（a16z）呼籲美國證券交易委員會（SEC）更新其加密資產的託管規範。
這家加密風險投資公司主張採用以原則為基礎的框架，允許註冊投資顧問（RIAs）在特定條件下自行託管數位資產。
A16Z 向 SEC 請求賦權 RIA該加密風投公司撰寫了一篇詳細文章，回應 SEC 關於投資顧問託管的資訊請求。文章提出了一條平衡投資者保護與區塊鏈資產管理現實的前進之路。
「我們已提交對 SEC 關於投資顧問託管資訊請求的回應。我們很高興看到 SEC 邁出提供加密指導的步伐。顧問客戶的資產應得到保護，因此我們歡迎委員會提供具體建議。」a16z 的首席合規官 Scott Walker 在 X（Twitter）上宣布該公司的提交。
他指出，加密託管具有獨特風險，RIAs 需要更明確的指導來負責任地應對這些挑戰。
在 a16z 看來，現有為傳統證券設計的託管規則在應用於加密時顯得不足。RIAs 經常發現第三方託管人無法支持完整的數位資產功能或無法提供服務。
這迫使顧問在法律不確定性與受託責任之間權衡。尤其是在保留許多代幣中嵌入的經濟和治理權利時，這些權利包括協議投票、質押和收益生成。
該公司提出了一個五原則框架解決方案，以反映加密的獨特特性。
其方法的核心理念是託管規則應著重於提供的保護，而非提供者的身份。
- 基於保護而非法律地位的資格認定
A16z 主張，法律地位如聯邦特許銀行不應決定是否有資格保管加密資產。相反，SEC 應承認任何符合嚴格保護要求的保管機構，包括州特許信託公司或未註冊的實體。
這些要求包括年度技術和財務審計、適當的資產隔離、加密密鑰管理、災難恢復計劃以及強有力的披露慣例。
該公司強調，加密資產保管機構必須能夠防止未經授權的轉移。他們還應保持可驗證的所有權記錄，並避免資產可能被納入破產財產的司法管轄區。
- 保管機構的實質性保障
提案的另一個主要原則是，註冊投資顧問（RIAs）不應在資產安全和客戶價值之間被迫做出選擇。由於技術限制或合規問題，目前的保管機構經常限制對質押或治理功能的訪問。
- 啟用加密權利的行使
A16z 認為，RIAs 應被允許代表客戶行使這些權利。在保管機構無法支持的情況下，暫時自行保管資產以解鎖這些功能不應被視為違反監管規定。
- 最佳執行的靈活性
該公司還呼籲在 RIAs 追求最佳執行方面提供更大的靈活性。將加密資產轉移到交易平台以獲得最佳定價不應被視為從保管中提取。然而，這取決於顧問採取適當措施來審核平台的安全性和完整性。
- 自我保管作為最後手段
A16z 堅持第三方保管應保持為默認選擇。然而，該加密風投公司認為，當沒有可行的替代方案或為履行其受託責任而有必要時，RIAs 應自行保管資產。
此類安排將遵循與第三方保管機構相同的審計和披露標準。
「投資加密資產的註冊投資顧問因缺乏監管明確性和有限的可行保管選擇而受苦。該行業需要的是一種基於原則的方法來解決這一專業投資者的關鍵問題。」該公司在其文章中寫道。
隨著 SEC 努力確定加密資產在監管領域中的地位，a16z 的全面提案可能為改革提供了一條路徑，既保護投資者，又釋放代幣化金融的全部潛力。
同時，這份報告發布僅數月後，美國 SEC 宣布了員工會計公告（SAB）第 122 號。此舉有效地取消了 SAB 121 的先前指導，該指導不鼓勵銀行保管比特幣。
此舉使銀行和傳統金融（TradFi）機構能夠在不面臨重大監管障礙的情況下提供加密貨幣服務。
同樣地，一個月前的一項重要決定允許銀行提供加密貨幣託管和穩定幣服務，無需事先批准，簡化了數位資產的整合過程。
然而，在推動銀行和註冊投資顧問（RIAs）獲得更多加密貨幣靈活性的同時，強有力的風險管理控制仍然至關重要，以符合貨幣監理署（OCC）的監管指導方針。
代理貨幣監理署署長 Rodney E. Hood 表示：「OCC 期望銀行在支持新型銀行業務時，具備與傳統業務相同的強大風險管理控制。」
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