NVIDIA（英伟达）在 AI 芯片市场依然占据主导地位。但主导并不等于最佳风险回报。随着机构资金流趋于谨慎、台湾产芯片面临关税压力，以及高达 60% 以上的高增长估值预期，部分聪明资金正转向其他 AI 概念股。
以下为三只值得关注的 AI 概念股，从技术面和基本面来看，均有望在 2026 年 3 月前迎来更佳走势。文末还将额外提及一只高风险“荣誉提名”个股，请持续关注。
NVIDIA 作为科技板块（XLK）中的最大持仓，占比高达 15.79%。公司将在 2 月 25 日美股收盘后发布 2026 财年第四季度财报。
华尔街普遍预期业绩表现强劲，但历史表明，强劲的财报未必带来实际涨幅。此前 Q3 单季营收大超预期（570 亿美元），股价却几乎未动，自此长时间横盘整理。
尽管年内涨幅超过 50%，NVIDIA 股价走势自去年 10 月末以来，始终处于下行通道内。目前价格有突破迹象，但仍需要进一步确认突破有效。
只有股价稳站 195 美元，突破 203 美元及 212 美元，整体结构才有望重新转向多头。
若突破失败，190 美元及 179 美元区域此前为短线支撑，跌破后则存在更大下行风险。
值得注意的是，Chaikin 资金流量指标（CMF），用于追踪机构资金进出，近期持续释放警示信号。
自 1 月中旬以来，Chaikin 资金流量指标（CMF）一直运行在零线以下，表明虽有价格反弹，但总体仍有资金流出。
若 CMF 指标未能重新翻正（如 1 月中旬般出现转折），价格反弹缺乏机构资金支持，下行通道压力或将再次显现。
基本面方面，NVIDIA 的 GPU 产品均由台积电（TSMC）在台湾全权生产，直接受 232 条款下的半导体进口关税影响，未来芯片成本或将走高。
受美国出口限制影响，其来自中国的营收大幅下滑，全球第二大 AI 市场几乎被切断。
从估值水平来看，NVIDIA 目前市值相当于 35 倍 EV/EBITDA（企业价值倍数），公司需维持 60% 以上的高增长才能支撑现有股价。在这些风险因素下，其他三只 AI 概念股有望在 3 月份前展现出更优配置价值。
台积电（TSMC，代码 TSM）位列榜单第一，年涨幅近 100%，甚至超过了 $NVIDIA 50% 的涨幅。这背后的核心原因非常直观：台积电生产了全球 90% 以上的高端芯片。
无论是 $NVIDIA 显卡、$Broadcom ASIC，还是 $AMD 处理器，它们的制造都依赖于台积电的工艺。AI 芯片大战中，无论谁胜出，台积电都是最大赢家，因为它为所有企业提供生产服务。
许多投资者往往忽视这一点：台积电实质上掌控着 $NVIDIA 的成本。近期，台积电将高端芯片价格上调 10%–20%，客户依然毫无悬念地买单，因为市场上根本找不到替代方案。
$Intel 已经落后数代，而 $Samsung 也面临良率问题。台积电提价，利润率自然提升；反之，对 $NVIDIA 来说，成本上升，利润空间被压缩。
并且，与 $NVIDIA 不同，台积电无需支付进口关税。关税成本通常由进口商承担，台积电作为主要出口厂商几乎不受影响。同时，台积电的亚利桑那新厂开始投产，为美国市场供应本土芯片，完全无需关税负担。
以 EV/EBITDA（企业价值/息税折旧及摊销前利润）来看，台积电目前估值约 18 倍，仅为 $NVIDIA 35 倍估值的一半。上季度有 1,945 家机构新建仓，合计资金高达 490 亿美元，位列 AI 相关股票中资金流入前列。
从盘面看，台积电自去年 12 月中旬以来，一直运行于上升通道内。当前处于突破前夜，如能顺利突破，上探 470 美元，3 月行情有望上行超 20%。
Chaikin 资金流量指标（CMF）为 0.21，保持在零轴之上，显示机构资金持续流入。一旦 CMF 突破 0.28，上涨势头将更加明确。
下方关键支撑位在 386 美元。若受到台湾地缘政治因素影响，调整行情可能测试 362 或 346 美元水平。只有持续跌破 346 美元，整体结构才会转为中性。
这一 AI 龙头股或许将带来意外行情。从日线来看，Alphabet 走势偏弱，今年以来整体横盘，过去一个月跌幅达 7%。当前价格走势正在形成“头肩顶”形态，且颈线呈下行趋势。但值得关注的是：
自 2 月 23 日创出右肩以来，Alphabet 股价尝试反弹，目前已逼近右肩位置。若能突破 319 美元，将削弱原有下跌动能，走势也将转为中性。
若价格站上 349 美元，则短线看跌观点将彻底失效。
CMF 资金流指标却释放出与价格不同的信号。NVIDIA（英伟达）当前 CMF 依然为负，显示机构资金持续流出；与之对比，Alphabet（谷歌母公司）CMF 已转正至 0.09，表现出更强的资金动能。
类似台积电（TSMC），尽管股价波动偏弱，但资金正持续流入。如果 CMF 能进一步持续站稳 0.19 上方，将可确认机构资金的持续增持，这一趋势有望延续至 2026 财年第一季度。
即便在上一季度，共有 520 家机构新开仓，平均单笔规模高达 7,400 万美元。
谷歌的基本面优势独具特色。公司不仅深度应用人工智能，更重要的是向 NVIDIA 客户提供价格更低的 AI 基础设施。其 Ironwood TPU 售价约 15,000 美元，而 NVIDIA GPU 单价则在 30,000 至 40,000 美元之间。
上季度 Google Cloud 收入同比增长 48%。运营利润率从 17.5% 大幅升至 30.1%，一年实现近翻倍增长。
作为软件与服务型企业，Alphabet 几乎无关税风险；而 NVIDIA 关税暴露比例则高达 100%。
若价格跌破 286 美元，将形成典型的看跌走势形态。届时，GOOGL 下行目标或指向 276 美元乃至更低，主要受科技板块整体走弱或云计算业务增长指引不及预期影响。
不过，CMF 的底背离和机构资金持续流入，传递出“聪明钱”更倾向于等待趋势逆转，而非继续下破。
榜单上的最后一只 AI 概念股同样不容忽视。该股全年累计上涨 64%，但近 7 天整体震荡企稳。
目前，股价正在形成“倒头肩”经典反转形态，短线弱势格局有望扭转。AVGO 现已逼近 350 美元颈线压力位。
若向上突破这一关键点位，将有望打开近 20% 反弹空间，目标位或靠近 420 美元。此突破窗口刚好对应 3 月初，亦即其2026 财年第 1 季度财报（3 月 4 日）发布之际。若那天财报大超预期，或成为股价强势突破颈线的直接催化剂。
是什么让博通（Broadcom）成为英伟达（NVIDIA）的直接竞争对手？当前，AI 行业正从训练阶段迈向大规模推理阶段——即为数百万用户部署并运行模型。虽然训练环节依然由英伟达 GPU 占据主导，但在推理领域，定制 ASIC 芯片以 3–5 倍的能效优势，大幅降低了使用成本。
博通正为 Google、Meta、字节跳动以及 OpenAI 等头部科技企业设计专用 ASIC 芯片。随着 AI 推理需求快速提升，这一转变为博通赢得下一轮发展窗口奠定了坚实基础。
从资金流动指标（MFI）来看——这一指标结合价格和成交量，对买卖压力进行衡量——近期低位资金持续流入，表明主力资金逢低吸筹。
自 2 月 10 日以来，尽管股价呈现下行趋势，MFI 却持续抬升。这一背离属于典型的看涨信号。目前 MFI 约为 67，距离超买警戒线 80 仍有空间，说明多头仍有动力。市场或许有更多散户买盘正在入场布局 AVGO。
下方风险关注 314 美元关键支撑位。若跌破该位，将显著削弱技术多头格局。若失守 295 美元，则逆头肩形态彻底失效。若 AI 行业投入放缓，或 3 月 4 日业绩指引不及预期，相关风险将进一步放大。
Palantir 并未列入主流 AI 概念股名单，主要因估值较高风险突出。
不过，盘面已出现值得关注的反转信号。2 月 5 日至 24 日期间，股价创下新低，但动能指标 RSI 却录得更高的低点，这是典型的看涨背离形态。
Chaikin 资金流量指标（CMF）进一步验证了这一趋势。2 月 9 日至 25 日，尽管股价下探，CMF 同步上行，双重指标共振看多。
若 126 美元支撑有效，则首个反弹目标位看向 143 美元；突破后，170 美元将成为关注的强阻力区，该位正是 1 月初的重要压力位。
从基本面来看，Palantir 是少数能够真正将人工智能技术商业化、实现实际收入的 AI 企业之一。上季度，公司的营收达到 14.1 亿美元，同比增长 70%。公司没有负债，现金储备高达 40 亿美元，并且与前述三大优选标的一样，完全没有关税风险，业务完全基于软件。
但需要注意的是，PLTR 当前市盈率高达 200 倍以上——即投资者正为每 1 美元利润支付 200 美元的价格。这意味着市场普遍预期公司未来发展一路顺风，业绩持续超预期。
如果营收增长出现任何波动，股价都有可能大幅回调。此外，一旦价格跌破 126 美元，整个技术形态将不再成立。
