在欧盟要求 Google 向竞争对手开放搜索和 Android 数据后，Alphabet 股价大跌逾 4%。 这一监管命令叠加 Gemini 3.5 Pro 发布推迟，令市场担忧加剧。
受此影响，此前因巴菲特公开“点赞”Alphabet 而引发的上涨行情几乎被全部抹去。根据 TradingView 数据，截至周四，Alphabet 股价已回落至 353 美元附近，较数日前高点超 370 美元明显下跌。
Gemini 延期叠加高额 AI 投入压力
据报道，Alphabet 旗下旗舰级 AI 模型 Gemini 3.5 Pro 的发布再次 推迟。虽然 CEO 桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）曾承诺六月上线，但工程团队目前仍在优化模型代码性能。据称，一些研究员已担忧 Gemini 在企业级评测中被竞争对手的 AI 模型赶超。
正值 Gemini 延期之际，Alphabet 却继续推进年内 1,800 亿美元至 1,900 亿美元的 资本开支计划。为了给庞大的 AI 投入提供资金，公司已被迫 暂停股票回购策略，并成功 募资 800 亿美元，该轮融资由伯克希尔·哈撒韦（Berkshire）领投。
华尔街 普遍预计，Alphabet 二季度每股收益将达到约 2.86 美元，同比大涨近 24%，财报发布时间为 7 月 22 日。上季度，Google Cloud 收入 激增 63%，达到近 200 亿美元。投资者将密切关注，这一版块能否持续验证 AI 巨额投入正在成功转化为实际收入。值得注意的是，在上季度业绩发布后，Alphabet 的股价反应也显著优于主要竞争对手。
监管压力持续加码
欧盟委员会于 7 月 16 日周四发布命令，要求 Google 必须向其他 AI 助手开放 11 项 Android 功能。同时，依据《数字市场法案》，Google 还需向竞争对手（包括 OpenAI）共享匿名化的搜索数据。Android 功能的相关变更将于 2027 年 7 月下一代主要版本上线，而搜索数据共享将从 2027 年 1 月起正式启动。
针对这一命令，Google 随即发表声明表示反对。
Google 在声明中强调：“欧盟用户的私人搜索将被暴露给陌生公司，数据处理缺乏充分的匿名化，且用户并不知情或未征得同意。这一举措将削弱公民的隐私保护，给商业机密带来风险，甚至危及国家安全。”
此外，欧盟还将在相关《数字市场法案》调查中，于下周可能对 Google 处以罚款。这将成为数日内第二项独立的监管行动。与此同时，美国也正加强针对 Google 搜索垄断的反垄断诉讼，愈加引发机构层面的关注。
巴菲特的信心投票
在上述监管背景下，巴菲特的态度尤为引人关注。在接受CNBC 主持人 Becky Quick采访时，伯克希尔哈撒韦董事长巴菲特证实，自己主导建立了这一头寸。他还补充表示，继任者 Greg Abel 并未参与该项投资决策。
伯克希尔当前持有 Alphabet 市值已超过 310 亿美元，仅次于苹果与美国运通，在其持仓排名第三。不过，巴菲特对此仍保持谨慎，他表示 Alphabet 并不属于自己最偏爱的四至五家伯克希尔旗下企业之一。
巴菲特还指出，Alphabet 所面临的资本密集型问题，正是当前市场普遍担忧的焦点。他将 AI 领域的投资竞争比喻为“真金白银”的消耗。在 CNBC 采访中，他一再提醒观众，应警惕为追求短期业绩而牺牲长期实际回报的行为。
