Bitget 首席执行官 Gracy Chen 警告称，备受期待的山寨币季节可能不会在 2025 年甚至 2026 年到来，这标志着整体加密市场情绪的显著转变。
流动性、动能和机构关注度正逐渐从这些替代加密货币中转移，使其投资者关注度有限，价格走势疲软。信息很明确：山寨币投机的黄金时代似乎已暂停，甚至可能已经结束。
山寨币季是否已结束在最近于 X（前身为 Twitter）上的一篇帖子中，Chen 表示山寨币正在“消退”。她解释称，10 月 11 日的“黑天鹅”事件对山寨币市场造成了严重损害。这加剧了一个本已脆弱的环境，在这个环境中，早期 Web3 项目的风险投资资金已枯竭超过一年。
“零售投资者交易山寨币面临糟糕的风险回报比。说实话，山寨币季节不会在 2025 年或 26 年到来，”Chen 写道。
Chen 补充说，大资本变得越来越规避风险，反映了市场的整体谨慎。她指出，中心化交易所（CEX）的周交易量下降了 20%–40%，而几家主要的做市商在过度杠杆化后遭遇清算。
Bitget 首席执行官将当前阶段描述为市场周期的“怀疑”阶段。这种情绪在加密恐惧与贪婪指数中得到了体现，该指数在发稿时为 30。
她强调，市场现在需要时间恢复，交易者应保持纪律。根据她的说法，只有少数与现实世界应用场景相关的项目，如稳定币、现实世界资产（RWA）和支付基础设施，可能仍然会脱颖而出。
然而，Chen 指出，这些项目中的许多可能不会发行代币，进一步减少了山寨币领域的机会。
比特币季回归 山寨币复苏无望陈所描述的转变不仅仅是情绪上的变化，它已经在数据中显现。10x Research 最近报告称，比特币的动能已经明显增强，而山寨币则面临流动性下降的困境。
“在本轮周期中，山寨币的表现远逊于比特币，差距高达 8,000 亿美元——而散户投资者则被抛在后面。尽管社交媒体上不断承诺下一个‘山寨季’，但数据却讲述了不同的故事，”帖子中写道。
市场情报公司补充说，曾经以推动山寨币投机而闻名的韩国散户交易者，现在正将注意力转向与加密货币相关的股票。此前，BeInCrypto 也指出，今年与加密货币相关的股票涨幅显著，甚至超过了 $BTC。
“流动性、动能和信心都已转移到其他地方，山寨币市场显得异常安静。与此同时，机构正在以少数人预料不到的方式塑造本轮周期，而散户可能尚未意识到这意味着什么，”10x Research 补充道。
市场指标证实了这一低迷趋势。山寨币季节指数（Altcoin Season Index）衡量的是在 90 天内，前 50 名非稳定币中有 75% 是否跑赢比特币，该指数已跌至 37。这是自 7 月中旬以来的最低点，明确标志着“比特币季”的到来。
此外，10 月份山寨币叙事讨论的突然减少反映出一种日益增长的疲惫感。综合来看，这些信号为山寨币可能的反弹描绘了一幅黯淡的图景。
