加密市场正热议山寨币季节的到来，但一位知名分析师表示，真正的行情只有在以太坊创下新高后才会出现。
据知名加密分析师Benjamin Cowen称，像 2017 年底和 2021 年那样的真正山寨币季节取决于三个关键条件。首先是以太坊不仅要突破其历史最高点（ATH），还需在其上方维持稳定的价格。其次是比特币主导地位的下降。第三是加密市场轮动的明确迹象出现。
比特币主导地位的作用Cowen 强调，以太坊的走势是触发主要山寨币季节的最重要因素。他认为，目前关于山寨币季节的呼声为时过早，因为以太坊尚未实现持久的历史新高。
Cowen 预计以太坊可能会短暂突破 5,000 美元大关，但在回调时必须“重新确认”其 21 周指数移动平均线（EMA），以建立强劲的反弹。
Cowen 还认为，10 月份出现山寨币季节的可能性不大。历史数据显示，比特币主导地位在 10 月份通常会有最大的月度增长，平均上升 5%。他说，市场只有在比特币主导地位开始下降并且明确转向山寨币时，才应期待山寨币季节的到来。
Cowen 还分享了他对当前牛市周期顶部的看法。他解释说，过去的周期往往在减半后的第四季度达到顶峰，这一模式在 2013 年、2017 年和 2021 年都曾出现。
这表明当前周期的峰值可能会在今年的第四季度到来。从天数来看，目前的反弹已持续 1,041 天，而前两个周期分别在 1,059 天和 1,067 天达到顶峰。
Cowen 预测即将到来的熊市
Cowen 认为，如果比特币的周价格跌破 50 周简单移动平均线（SMA），可能意味着周期的结束。目前 50 周 SMA 大约在 98,000 美元，Cowen 表示，只要比特币保持在该线之上，他将保持乐观。
Cowen 预计当前牛市的峰值将在今年第四季度到来，随后在 2026 年进入比特币熊市。
然而，他预测下一次下跌将比以往的熊市更为温和，峰值到谷底的跌幅约为 70%。
