過去幾個月，山寨幣難以建立持續的上升趨勢。許多投資人在2025年第二季及第三季上半年累積了替代加密貨幣，預期比特幣一旦強勢反彈，將有超額收益。但隨著比特幣反彈，而大多數山寨幣停滯不前，這一期待未能實現。
在那段期間，儘管上升空間有限，資本仍停留在山寨幣上。投資人大多選擇HODL，預期輪換會延遲。相反地，相對疲弱持續，山寨幣表現落後比特幣。
因此，在接受 BeInCrypto 獨家專訪時，Michaël van de Poppe 強調了過去對未來的啟示，以及 2026 年山寨幣市場可能的樣貌。
山寨幣季
2025年10月，情緒短暫改變。多個山寨幣出現劇烈反彈，重新點燃了山 寨幣季節 終於來臨的猜測。但這股勢頭很快就消退了。價格在數週內回調，抹去漲幅，並加深市場的懷疑情緒。
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從那時起，挫折感加劇。 山寨幣持續 對比特幣對出現較低的低點。Michaël van de Poppe 將當前環境與 2019 年第三季及 2015 年中期做比較。他指出，投資人普遍疲憊，關注其他資產類別的表現優異，這種情況可能在2026年結束。
Michael強調：「來年應該會改變這種模式，耐心的投資人將因願意在Web3生態系統內下注而獲得獎勵，因此加密協議應有選擇性地帶來正回報。」
投資人應該關注什麼？
Michael 強調，投資組合建構必須紮根於基本面，而非敘事。他警告，追逐熱門產業或單一「最愛」協議會帶來不必要的風險。市場領導地位常常在過渡階段意外輪替。
相反地，他的做法優先考 量持續擴展的方案 。開發活動、生態系統成長與實際使用比短期價格表現更為重要。根據范德波佩的說法，這些因素最終會在情緒穩定後推動估值。
「我正在研究那些在整個鏈上生態系統中，或其整個生態系統中，無論是活動量、總價值鎖定度以及營收持續成長的技術，最終還是必須的協議，」Michael說。
他特別提到了 Arbitrum（ARB）、Chainlink（LINK）和 Near Protocol（NEAR）作為例子。儘管市場整體疲弱，每個協議在過去一年中仍持續穩定取得進展。他們的生態系統持續建構，而價格卻落後。
在這三者中， Chainlink格外突出。開發數據顯示，LINK 的表現明顯優於 ARB 和 NEAR。這種持續的擴張支持了LINK ETF的推出，強化了基本面與機構採用之間的連結。
這些加密貨幣故事在2026年會成為熱門話題嗎？
從巨集角度來看，van de Poppe 仍專注於人工智慧、去中心化金融、基礎建設及 DePIN。他相信監管發展最終將帶動這些產業的成長。特別是 CLARITY 法案，有望強化 DeFi 參與度。
「除此之外，我認為 AI <> 區塊鏈之間的連結將更為重要，而 DePIN（以及儲存/機器人）隨著 AI 越來越融入這些系統，將獲得很大的動能，」Michael 進一步表示。
儘管如此，市場數據仍呈現出一幅充滿挑戰的畫面。 DePIN 代幣 在 2025 年以 293.3 億美元的總估值進入 2025 年。截至目前，根據 CoinGecko 的數據，這個數字已降至 119.7 億美元。投資人需求仍然有限。
與 AI 相關的加密資產也走上了類似的軌跡。過去一年，他們的合計市值從523億美元降至199億美元。此下降凸顯了長期潛力與短期採用之間的落差。
投資人應該如何減輕潛在損失？
展望未來，van de Poppe 強調嚴謹的風險管理。他承認熊市風險持續存在，但主張加密貨幣已經歷長達四年的低迷。從他的角度來看，現在的站位需要耐心，而非激進的猜測。
“…我的計畫是保持現有投資組合在市場中的地位，並且其中一部分會積極交易，因此我仍能靈活地隨時退出市場。對於任何一般市場投資者來說，要有明確的無效化層級（這可以是基本面的，技術上不一定是），」Michael 表示。
近期 比特幣的下跌 主要是因為清算事件，而非持續的拋售。CoinGlass的數據顯示，約有25.8億美元的長期清算集中在86,000美元以下。該區域作為暫時穩定器。
因此， 若比特幣接近 該門檻，建議保持謹慎。崩盤可能引發連鎖拋售，拉低山寨幣價格。在這種情況下，退出職位是明智的。在此之前，山寨幣投資人可能還需忍受市場調整預期的持續盤整。
