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不妨先端起一杯咖啡，市场正异常安静。ETF 资金流入几近枯竭，数字资产金库正逐步减仓，交易员的热情也明显降温。随着情绪横盘、山寨币持续跑输，分析师称，这段“平静”或在掩盖更深层的结构性与心理层面的疲态。
DAT 去杠杆与 ETF 外流致加密跑输美股加密市场的动能已“撞墙”，分析师将近期的走弱归因于结构性与心理层面的因素叠加。
ETF 需求近乎消失，数字资产信托（DATs）正减持敞口，而在加密资产持续跑输股票市场的背景下，交易员难以建立坚定预期。市场分析师 Miles Deutscher 表示，多重力量正在汇聚，对比特币（$BTC）和以太坊（$ETH）形成压力。
Deutscher 指出，尽管多数大型信托保持稳定，但一些体量较小的信托正采取措施保护其净值。
“ETF 需求已枯竭（过去数周持续净流出）……针对 $BTC 和 $ETH，确实出现了一些 DAT 去杠杆的情况，”他解释称。
Deutscher 还提到 10 月 10 日的市场冲击——当天出现全市场大规模强平——其影响至今仍在。
“10 月 10 日在多个层面造成了不小的伤害……从心理上看，这对加密的形象极为不利，并在此前已连续数周跑输股票市场之后，成为压垮骆驼的最后一根稻草。从实质层面看，做市商仍在去杠杆。我认为我们可能还未充分认识到损害的程度。”他说。
结果是散户普遍疲惫，长期的价格停滞也在消磨老练交易者的耐心。
在去杠杆持续、现货 ETF 资金转为净流出之际，Deutscher 称，价格下行并不意外。尽管如此，他认为只要比特币（$BTC）上破，市场情绪就可能迅速反转。
山寨币低迷加剧 分析师建议耐心研究“有一件事能改写这一切：一波像样的 $BTC 拉升。即便在 8 月，$BTC/$ETH 的上冲也曾让情绪瞬间翻转……它并不需要什么理由。这就是比特币。”他写道。
与此同时，山寨币延续横盘，反映出更广泛的风险厌恶情绪。分析师 Daan Crypto Trades 指出，今年前 50 大山寨币中，仅有 29% 的表现跑赢了 $BTC。
过去 6 个月，这一比例从未超过 39%，这与 2020–2021 年周期形成鲜明对比——当时山寨币曾长期跑赢。
“此后出现的超额表现都较为短暂，从未持续超过 2–3 个月。”Daan 指出。
因此，与其短线交易，不如把重心放在研究上，优先挖掘 AI 智能体、RWA（现实世界资产）和预测市场等新兴主题。
在比特币（$BTC）徘徊于主要阻力位下方、而传统股市再创新高之际，加密市场下一步的走向或许与基本面关系不大，更取决于市场能否重拾信心。
今日图表
以下是今日需关注的更多美国加密相关新闻要点：
- $BTC 万圣节回撤更像是“埋伏”，而非意外。
- Circle 高管称，随着MiCA–PSD2 冲突加剧，欧盟恐上演监管“乌龙球”。
- $BTC ETF 单日净流出 4.9 亿美元，贝莱德（BlackRock）卷入欺诈丑闻。
- 萨姆·班克曼-弗里德（SBF）称 FTX 当时具备偿付能力，并将崩盘归咎于律师。
- 加密市场抛售令行情震荡——一项隐性信号显示风波或未结束。
- Kraken 测试“AI 免疫”身份验证系统——加密行业能否战胜深度伪造欺诈？
- Strategy 三季度净利 28 亿美元，“比特币国库模型”加速走强。
- 160 亿美元期权到期，今日或将撼动 $BTC 与 $ETH 市场。
| 公司 | 10 月 30 日收盘 | 盘前概览 |
| Strategy (MSTR) | $254.57 | $270.00 (+6.06%) |
| Coinbase (COIN) | $328.51 | $343.14 (+4.45%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $34.13 | $35.42 (+3.78%) |
| MARA Holdings (MARA) | $17.76 | $18.26 (+2.82%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $21.09 | $21.94 (+4.03%) |
| Core Scientific (CORZ) | $20.74 | $21.94 (+5.79%) |
