比特幣創下歷史新高，分析師預測史上最大規模的山寨幣季即將來臨。
他們的論點基於資金流動週期和加密市場的歷史行為。分析師認為，比特幣的熱潮將很快蔓延至山寨幣。本文將解析這一信念背後的關鍵因素。
為何預期史上最大山寨幣季？
分析師 Wimar.X 指出了一個關鍵因素。歷史上，每次山寨幣季通常在比特幣減半事件後約 380 天開始。
最近一次減半發生在 2024 年 4 月。根據這一時間表，山寨幣季可能在 2025 年 5 月開始。
Wimar.X 預測：「史上最大山寨幣季將於 5 月 25 日開始……本輪山寨幣市值將達到 15 兆美元。」
Wimar.X 也指出另一個典型的山寨幣季觸發因素。通常在比特幣創下新高後，進入穩定或小幅回調階段。此時，比特幣主導率（BTC.D）往往下降。資金開始從比特幣流入山寨幣，推動其上漲。
BTC 主導率衡量比特幣市值相對於整個加密市場市值的比例。最近數據顯示，BTC.D 已從 65.4% 下降至 62% 的低點，然後穩定在約 63.7%。
Wimar.X 強調：「加密市場運行於週期之上——這是年復一年唯一不變的模式。至於山寨幣季，公式很簡單。比特幣主導率下降 + 比特幣價格停滯或上升 = 山寨幣上漲。這是加密市場無可否認的真理。」
The Moon Show 創辦人 Carl Moon 也持相同觀點。
Carl Moon 宣稱：「比特幣主導率正在下降！山寨幣季即將來臨！」
另一個支持因素是加密市場在第二季度（Q2）的歷史表現。根據 Coinglass 的數據，第二季度通常是比特幣和以太坊表現最強勁的季度之一。
具體來說，比特幣在第二季度的平均回報率約為 26.89%。以太坊的表現更佳，平均回報率達到 66.8%。由於山寨幣通常跟隨以太坊的趨勢，預期回報可能相似或更高。隨著 2025 年第二季度的進行，這可能是山寨幣突破的最佳時機。
然而，並非所有信號都是完全正面的。根據 Blockchain Center 的數據，當比特幣創下新高時，山寨幣季指數降至今年最低點 13。撰寫本文時，該指數已略微上升至 18。
該指數衡量過去 90 天內前 100 名山寨幣相對於比特幣的表現。如果其中 75% 的山寨幣表現優於比特幣，市場即被視為進入山寨幣季。儘管前景樂觀，但最近的下降表明山寨幣尚未引領市場。
這引發了一個重要問題：山寨幣季是否仍會遵循歷史模式，還是投資者需要等待更久，資金才會從比特幣轉向山寨幣？
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