比特幣社群分裂，MicroStrategy 最新的 10,000 BTC 買入未能動搖價格——場外流動性與市場結構受到審視
Andrew Tate 質疑為何 MicroStrategy 購買 ~10,000 BTC 並未改變比特幣價格的貼文，引發了加密社群的廣泛討論。此交易所凸顯了散戶交易者持續的困惑點：如何能在不引起明顯市場反應的情況下進行如此規模的買入？
社群辯論揭露了對比特幣場外市場深度的誤解
Andrew Tate 的 討論是在 MicroStrategy 新增超過 10,600 枚比特幣 ——價值近十億美元——使其總持有量超過 660,000 枚幣數後幾天進行的。
儘管收購規模龐大，當時比特幣幾乎沒有波動，直到今天才突破前，價格一直鎖定在88,000至92,000美元之間。
多位產業參與者回應指出，大型機構採購很少透過現貨訂單簿執行。相反地，這些交易會透過櫃 檯（OTC）櫃台進行轉接，這些櫃台會將買賣雙方在交易所外配對。
由於這些交易不經公開流動性池，避免滑點，且不會立即在蠟燭、圖表或價格指數上留下痕跡。
這意味著數十億美元的購買可以在礦工、早期錢包、做市商和困境賣方之間靜靜結算，而不會引發上漲。
只有當場外庫存無法滿足需求時，買家才會湧入現貨交易所——這時價格才會有所反應。MicroStrategy 私下吸收幣的能力反映了比特幣在當前供應水準下的 流動性深度 。
比特幣價格的變動較少取決於規模，而更多是執行路徑
多位分析師指出， MicroStrategy 的買入 看似龐大，但實際上只佔活躍供應的一小部分。
購買 10,000 BTC 仍僅佔 流通供應量的 ~0.05%，且當透過協商區塊交易而非公開現貨帳購買時，影響幾乎變得隱形。
這說明企業累積即使在盤盤市場期間仍可持續，零售業者直到結算後才察覺。
然而，批評者認為 MicroStrategy 的策略更依賴感知而非影響力。有人認為該公司的促銷公告是為了營造看漲情緒，而非直接改變價格。
缺乏即時反應，助長了外界猜測，認為頭條買進的影響力不如投資人想像的那麼大。
這場討論正值敏感時刻。市場直到今天才突破，結束一週的停滯——這股動盪並非由 微策略推動，而是因為鯨魚累積、空頭清算與監管發展的綜合作用。
這種對比強化了一個關鍵觀點： 可見的價格變動往往反映的是後期訂單流，而非原始買入本身。
