Apollo Global Management 旗下最大非交易型私募信贷基金之一 Apollo Debt Solutions 宣布限制投资者赎回额度。
根据致股东信显示，Apollo 将赎回上限设置为已发行份额的 5%，此前投资者提交的赎回申请约占 11.2%。近期，更多私募信贷基金实施类似限制，引发市场对 1.8 万亿美元私募信贷领域的进一步担忧。
贝莱德（BlackRock）在 3 月初亦对其 260 亿美元 HPS 公司信贷基金设定 5% 的赎回上限，当时投资者赎回申请高达基金净值的 9.3%。
Blue Owl Capital 近期也宣布对面向零售客户的 Blue Owl Capital Corp II（OBDC II）永久停止季度赎回，并由资产出售所得定期进行现金分配，取而代之。
近期赎回申请激增，主要因市场担忧放贷机构对软件公司敞口过大。人工智能（AI）技术的冲击正在加剧该行业压力。
主要金融机构的最新动作也加重了市场担忧。高盛和摩根大通目前正为对冲基金客户提供做空私募信贷市场的渠道。
与此同时，穆迪（Moody’s）将由Future Standard与KKR & Co 共同运营的 FS KKR Capital Corp.（FSK）评级从 Baa3 下调至 Ba1。
“此次下调反映出FSK持续面临资产质量问题，导致其盈利能力减弱，净资产价值相较于同类业务发展公司（BDC）出现更大幅度侵蚀。下调同时考虑到 FSK 信用品质中其他不利因素，包括杠杆比率位于同类高端，且资产结构总体较少偏向优先级资产。此外，FSK 对担保债务的依赖进一步加大，已高于同业平均并预计将持续。但从流动性角度看，FSK 依然具备充裕的循环信贷额度和分布合理的无担保债务到期安排。”相关公告指出。
上述动态显示，私募信贷市场承压迹象日益加剧。大量赎回及 AI 技术冲击软件类贷款资产，正令行业矛盾进一步显现。
未来一季内，管理人如何应对投资者对流动性的持续需求、并应对底层资产流动性不足的考验，将直接影响这一轮市场压力是被有效控制，还是将进一步加速扩散。
