BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 的加密货币投资组合在 2025 年 11 月缩水超 30%。此次大幅下降的原因是 Hayes 主动出售其在多个代币上的重大持仓。
这一操作与他对市场的乐观公开言论形成对比，引发了新的疑问：他的交易是否暗示着对当前周期状况的更深层次担忧。
根据 Arkham Intelligence 的数据，Hayes 的投资组合从 6,300 万美元缩水至约 4,220 万美元。链上分析平台 Lookonchain 追踪了近期与他相关的大量抛售。
昨日，Hayes 出售了 520 个 $ETH，获得 166 万美元，262 万个 ENA 代币获得 73.3 万美元，以及 132,730 个 ETHFI 代币获得 12.4 万美元。
紧接着，他又抛售了价值约 82 万美元的 260 个 $ETH，价值 65.1 万美元的 240 万个 $ENA，约 64 万美元的 LDO 获得 48 万美元，价值 28.9 万美元的 1,630 个 $AAVE，以及最后价值 20.9 万美元的 28,670 个 $UNI。一天之内总销售额接近 500 万美元，显示出 山寨币持仓显著减少。
根据最新数据显示，目前他的投资组合主要集中在与以太坊相关的资产中，包括 5,731 个 $ETH，价值 1,803 万美元—这是他的最大单一持仓。
这位高管还持有 3,119 个 EETH，价值 980 万美元，以及价值 400 万美元的 1,167 个 WEETH，还有790 万美元的 $USDC。他继续持有 PENDLE、BIO、LDO、WILD、SUSDE、BOBA、WBTC 和 SENA 等一系列山寨币。
然而，这些出售的时机引发了加密社区的质疑。虽然海耶斯（Hayes）对许多资产做出了看涨预测，但他最近的行动加深了人们对山寨币市场健康状况的担忧。
根据Orbion的分析，海耶斯提早退出的决定表明，他可能认为当前的周期已经接近尾声。分析师还指出，资金流入主要山寨币的情况并未出现，且越来越不可能发生。
在他看来，这揭示了一个破灭的叙事。他认为，成熟的市场参与者在大多数市场意识到趋势已经转变之前便会退出。
“Arthur Hayes 刚刚愤然抛售了几种一线山寨币。$ETH、$ENA、$LDO、$UNI、$AAVE——全部低价出售。这些可不是不起眼的小币或者死亡币，它们都是市值数十亿美元的代币。如果连海耶斯都放弃了，想想这意味着什么。”该帖子写道。
Orbion 还指出，比特币自 2023 年 1 月的低点上涨665%是一个完整的宏观周期，而非中期周期。缺乏 ETF 推广后的加速效应、迷因币活动的消退、交易量的减少，以及 AI 代币和 L2 的表现下滑，都是他认为的经典晚周期耗竭信号。
截至 11 月，加密市场依然波动，未来的不确定性仍然很大。海耶斯的方法是否正确，将取决于未来加密市场的发展。
