首隻美國現貨Avalanche（AVAX）交易所交易基金（ETF）在首個交易日錄得零淨流入，儘管其他主要山寨幣ETF持續吸引新資金。
該 ETF 的推出正值整體市場情緒仍保持謹慎之際，投資人在持續的宏觀經濟不確定性下保持風險避險態度。
AVAX ETF 首次亮相，但投資人仍保持觀望
VanEck Avalanche ETF 於 2026 年 1 月 26 日在納斯達克開始交易，股票代號為 VAVX。在官方 公告中，該資產管理公司表示，將免除基金首批5億美元資產的所有贊助費用，或至2026年2月28日，以先到者為準。在此期間結束後，ETF將收取0.20%的贊助費。
儘管如此，初期市場活動顯示出謹慎的反應。根據SoSoValue 的數據 ，VAVX首日交易量約為333,970美元，淨資產總額達241萬美元。
然而，該基金在首個交易期中未見淨流入，顯示即時投資人需求有限。這次低調的上市反映了市場環境的更廣泛轉變。
川普重返白宮後，資產管理人迅速展開一波山 寨幣ETF申請。這些產品的預期大多是樂觀的。市場參與者預期隨著傳統投資工具更易取得加密貨幣敞口，將有強勁的資金流入。
這種樂觀情緒後來已經消退。隨著宏觀經濟不確定性與地緣政治緊張局勢壓垮全球市場，投資人情緒 轉向防禦。
隨著許多投資人和分析師將當前 狀況描述為熊市，資金流向被視為避險資產的資金日益增加。這使得專注於加密貨幣的產品難以持續吸引關注。
話雖如此，並非所有需求都消失了。SoSoValue 的數據 顯示，週一比特幣（BTC）ETF出現684萬美元的資金流入，打破了連續5天的資金流出紀錄。
此外， 以太坊（ETH）ETF也賺 進了1.1699億美元。 XRP（XRP）、Solana（SOL）、狗狗幣 （DOGE）和Chainlink（LINK）ETF也有適度的資金流入，而萊特幣（LTC）和Hedera（HBAR）ETF則沒有流入。
這顯示的不是ETF需求崩潰，而是投資人興趣的收窄。在當前環境下，投資人似乎不願意廣泛輪流投入風險，而是選擇性且更謹慎地選擇曝險。
「VAVX 以零淨流入首次亮相很有啟示性，華爾街可以上市該 ETF，但如果投資人不轉移資金，顯示 Avalanche 的採用度仍然淺薄，交易者仍在等待真正的催化劑，」加密意見領袖 Zia ul Haque 表示。
儘管市場反應平淡，一些分析師仍認為該ETF的 長期影響不應 被忽視。加密分析師 Kaleo 指出 ，雖然在當前環境下，這次啟動看似影響有限，但一旦市場條件轉為有利，它可能成為有意義的催化劑。
同時，市場定價似乎越來越脫離鏈上基本面。雖然 AVAX 相關投資產品難以立即吸引資金流入，但 Avalanche 網路的活動卻大幅增加。
鏈 上數據 顯示，Avalanche C-Chain 的每日活躍用戶數在一月激增近 2000%，顯示用戶互動大幅提升。
這種分歧凸顯了市場目前對山寨幣ETF評價的更廣泛挑戰。雖然受監管的投資工具可能支持長期採用與機構可及性，但短期表現仍高度依賴巨集狀況、風險偏好及資本輪換趨勢。
目前僅靠強健的網路指標，可能不足以在風險厭惡的市場 中立即推動資金流入 或價格動能。
