“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦，正迎来前所未有的新局面。随着这位享誉全球的“奥马哈先知”在 95 岁高龄正式退休，集团手握高达 3,820 亿美元的创纪录现金。据 Barchart 数据，足以买下近 480 家标普 500 指数成分公司。
伯克希尔巨额现金储备叠加连续 12 个季度净卖出股票，有业内人士推测公司或许在为潜在市场回调做准备。这一转型时刻，也引发了新一届管理层是否会接纳数字资产的诸多猜想。
巴菲特将在 12 月 31 日正式退休，结束其 60 年掌舵伯克希尔的传奇历程。从一家濒临破产的纺织厂，到全球金融巨头，公司实现了历史性跨越。
如今，伯克希尔拥有约 200 家子公司，涵盖 BNSF 铁路、GEICO 保险及伯克希尔哈撒韦能源等业务板块。公司还重仓持有苹果（650 亿美元）、可口可乐（280 亿美元）、美国银行（320 亿美元）及美国运通（580 亿美元）等企业。
旗下的 National Indemnity 与 GEICO 保险机构持续贡献保费收入，为集团投资股市及收购其他公司提供充沛“弹药”，支撑其强大的现金流造血能力。
市场关注的焦点在于：现任非保险业务副董事长 Greg Abel 如何运用这笔前所未有的流动性？
Abel 从能源板块晋升至高管行列，并非传统“选股派”出身。如今接棒之际，正值全球利率下行，闲置现金的机会成本不断提升。
分析人士认为，尽管 Abel 可能延续巴菲特一贯的价值投资理念，但手握巨额现金，若市场大幅调整，伯克希尔随时有实力逢低收购优质资产。
“巴菲特的人脉资源将成为历史。伯克希尔还会像 2008 年那样，在金融危机时被政府召唤救市吗？”《经济学人》援引瑞银集团分析师 Brian Meredith 的观点撰文指出。
加密货币投资者同样高度关注。巴菲特长期以来对比特币持否定态度，曾将其称为“老鼠药的平方”，伯克希尔亦从未直接涉足加密资产领域。
不过，公司间接持有巴西数字银行 Nu Holdings 股份，该平台涉足加密业务，或为 Abel 领导下探索数字资产间接敞口埋下伏笔。
Nu Holdings 成为伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）投资组合中的明星标的。自 2021 年首次投资 5 亿美元、后续追加 2.5 亿美元以来，这家公司市值一路攀升，仅 2025 年股价就大涨超过 50%。
这一表现延续了 2023 年和 2024 年的强劲势头——Nu Holdings 2023 年股价接近翻番，2024 年又上涨近 50%。
“虽然巴菲特对加密货币市场持负面态度，但 Greg Abel 对该资产类别并无鲜明立场。不过他仍极有可能延续巴菲特风格，重点投资具备实在价值、能稳定创造现金流的企业。若要转向，需新任 CEO 发出明确信号，目前还未看到迹象。”Sentora 研究主管 Juan Pellicer 此前在接受 BeInCrypto 采访时表示。
目前，伯克希尔的策略亦让市场保持谨慎。过去三年，该公司累计减持约 1,840 亿美元股票，成为全球最大净卖出方之一。
结合公司账面 3,820 亿美元现金及短期美债，这些“弹药”让伯克希尔有充足能力应对市场回调，或抄底抢占便宜资产。
加密领域投资者或许也能从中看到相似端倪——机构资金大量积累，往往意味着风险偏好降温，这种时点往往也是激进投资者的潜在入场机会。
伯克希尔的故事也再次印证一个更广泛的经验：即便是最具纪律性的价值投资者，在市场动荡前夕也在大量囤积现金，蓄势待发。
历史上，伯克希尔自 1965 年以来仅有 20 次跑输标普 500 指数，但其长期累积收益率却远超大盘——年均回报率达 19.9%，而标普同期仅为 10.4%。事实证明，耐心与充裕流动性最终会取得胜利。
随着巴菲特退休，外界普遍关注 Abel 是否会在坚持价值投资原则基础上，逐步探索数字资产领域。如果如此，加密市场无疑将迎来又一强力机构盟友。
