傑夫·貝佐斯本週申請出售價值40.7億美元的1,500萬股亞馬遜股票，這筆交易可追溯到他八個半月前採用的交易計畫。
該文件發布於亞馬遜股價因強勁財報突破3兆美元市值的隔天，引發一些對其時機的質疑。然而，銷售機制本身在達成任何里程碑之前就已鎖定。
八個月前制定的計畫
貝佐斯透過規則10b5-1的交易計畫 執行了此次交易 。這是一個預先安排好的時程，讓企業內部人士能提前設定未來股票的銷售。該結構一旦生效，就剝奪了對時間安排的任何自由裁量權。
根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，他於2025年11月14 日採納 了這項特定計畫。這大約是在股票真正易手前的八個半月。文件指出，這些股票本身是在1994年以創始股身份取得的，比亞馬遜1997年首次公開募股（IPO）早了三年。
儘管被出售，貝佐斯仍是亞馬遜最大的股東之一。他也在五月向非營利組織捐贈了220,200股股票，與本週的交易分開。
根據申請書，貝佐斯近年來也透過類似的預先安排計畫出售亞馬遜股票。
財報突破是在計畫已經確定之後發生的
亞馬遜於7月31日公布第二季財報，超出雲端運算成長預期。該報告是幾天前發布的 大型科技公司財報預覽 的一部分。這也推動該股在週一創下歷史收盤價。
亞馬遜的市值在同一天突破了3兆美元。貝佐斯的股票週一也透過摩根士丹利賣出，平均價格與該紀錄收盤價相符。
該文件公開後，該股週二 股價下跌超過2%。 該計畫本身比那場集會早了好幾個月。
為什麼差距很重要
規則10b5-1的計畫專門用來區分內線交易決策與即時市場變動新聞。貝佐斯無法根據亞馬遜七月的財報調整這次銷售的規模或日期。行程早在幾個月前就已經確定了。
時機巧合讓這筆交易看起來像是被動反應。但申請日期卻說不一樣。
投資人若關注 Form 144，這是 SEC 內部人士用來揭露預定股票出售的文件，應先權衡採用日期。僅僅銷售日期就可能誤導人。
