不丹王国政府自今年初以来已累计抛售价值约 1.2 亿美元的比特币。
这一行动加速了其减仓策略，使这个喜马拉雅王国的加密数字资产储备较巅峰时期锐减逾 60%。
3 月 28 日，区块链分析平台 Arkham Intelligence 披露，不丹政府在 3 月 27 日发起了最新一笔转账，将 123.7 枚 $BTC（约 850 万美元）划转至一个此前未使用的钱包地址。
就在 48 小时前，不丹曾进行更大规模的减仓操作——一次性抛售了 519.7 枚 $BTC，套现约 3 675 万美元。
公开信息显示，不丹主要通过场外交易平台（OTC）和做市商（包括新加坡 QCP Capital），以降低对公开交易所订单簿流动性的冲击。
自 2026 年起的集中抛售，标志着不丹主权财富基金 Druk Holding and Investments 的策略转向。过去几年，不丹的减持行为较为零星，而近期则呈现计划性持续套现的趋势。
自 1 月 1 日以来，官方主要钱包净流出 1.5857 亿美元，仅回流 3 884 万美元。
“不丹以每笔约 500 万–1 000 万美元的规模分批出售比特币，2025 年 9 月中下旬，累积减持约 3 500 枚 $BTC。近期官方的比特币外流量亦明显增长，自年初以来，减仓幅度接近 1 700 枚 $BTC”，Arkham Intelligence 指出。
与多数国家通过刑事资产查获方式持有比特币不同，不丹的加密储备源自 2019 年开启的官方比特币挖矿计划。
依托冰川河流带来的富余水电，不丹一度累计持有最多约 13 000 枚 $BTC。 但经历近两年持续套现，现有储备已降至约 4 300 枚 $BTC，按当前市价约合 3 亿美元。
市场分析人士认为，本轮比特币变现所得主要用于国家大型基建项目，尤其是Gelephu 静心之城——一座规划中的特别行政区建设。
此前，不丹政府曾承诺为该项目专项拨付 10 000 枚 $BTC。如今从抛售规模来看，主权财富基金可能正在动用储备金为项目的前期建设提供资金保障。
尽管近期大幅抛售，不丹依然是全球第七大比特币主权持有国，仅次于美国、中国、英国、萨尔瓦多和阿联酋。
