据报道，主流加密交易所币安（Binance）和 OKX 正在探索重新上线代币化美股交易服务。
此举标志着交易所战略转型，旨在于加密市场交易量持续低迷之际，抓住传统金融（TradFi）收益机会，推动平台多元化布局，积极进军现实世界资产（RWA）赛道。
这一举措再度激活了币安早在 2021 年因监管障碍而试水并放弃的产品。尽管如此，如果顺利推进，将使相关交易所在迅速发展但仍处早期阶段的代币化股票市场中抢占一席之地。
早在 2021 年 4 月，币安曾面向特斯拉、微软和苹果等知名公司推出过股票代币产品，这些代币由德国券商 CM-Equity AG 发行，币安负责交易服务。
然而，在德国联邦金融监管局（BaFin）及英国金融行为监管局（FCA）等监管高压下，该服务于 2021 年 7 月被终止。监管机构认为，这类产品属于未经许可的证券发行，且缺乏合规披露文件。
币安当时表示，关闭服务是由于商业重心转移。但据 The Information 最新报道，币安目前正考虑针对非美国用户重新推出该产品，旨在避开美国证券交易委员会（SEC）的监管，打造 7×24 小时的全球股票交易市场。
另据悉，OKX 也正评估类似服务，作为其 RWA 业务扩展的重要组成部分。目前，两家交易所均未就此事作出正式回应，发行方、具体上线标的及上线时间等细节仍有限。
据报道，币安发言人表示，探索代币化股票是连接传统金融与加密行业的“自然升级之举”。
2026 年以来，加密市场交易量持续低迷，促使各大交易所纷纷寻求新的盈利模式和收入来源。
“截至目前，2026 年比特币现货市场成交量依然受限：1 月日均成交量较 12 月下降 2%，较 11 月减少 37%。”研究员 David Lawant 近期发文表示。
有分析指出，今年 1 月，加密市场整体依旧低迷，波动率与成交量均徘徊在 12 月的“熄火”水平。
这并非平静的盘整阶段，而是一场流动性陷阱。在订单簿深度极薄的情况下，风险被放大，任何一次糟糕的交易执行，都可能让高杠杆用户遭遇巨大亏损连锁反应。
与此同时，美股科技巨头（如 Nvidia、Apple、Tesla）持续强势上涨，吸引加密市场持有者，特别是那些手持稳定币的用户，他们希望获得美股敞口却不愿离场出金。
代币化股票为这些投资者提供了 7×24 小时交易的合成资产，这类资产跟踪相应美股价格，通常通过离岸托管或衍生品模式背书，而非直接持有实股。
尽管市场规模尚小，但发展加速。目前，代币化股票的总市值约为 9.12 亿美元，根据 RWA.xyz 数据，环比增长 19%。同期月度转账总额超 20 亿美元，活跃地址数也在大幅提升。
“我之前在币安钱包买过 Nvidia。说实话，目前两家公司最应该做的，其实是尽快上线贵金属市场。尤其是白银，除了黄金适合实物持有之外，其他贵金属的储存价值有限。我在中国，甚至连纸白银都很难买，只能投资 ETF。”有用户表示。
分析师 AB 快东指出，目前官方现货渠道仍局限于黄金的期货或第三方代币化产品，例如 PAXG。
这一趋势正值全球争夺代币化实物资产赛道之际。传统金融机构如纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq）正寻求推动受监管的链上股票平台，未来有望与加密主导的离岸模式正面竞争。
Robinhood 已经在欧盟（含欧洲经济区）市场占据了重要份额，并于 2025 年中旬上线了美股及 ETF 的代币化产品。值得关注的核心指标包括：
- 可交易资产扩展至近 2,000 种，并实现零佣金交易，
- 提供 24×5 不间断交易（并计划在基于 Arbitrum 构建的二层“Robinhood Chain”上逐步实现 24×7 全时段交易），
- 全面整合到面向散户用户的易用移动应用中。
这套体系主要面向更年轻、精通加密货币的用户群体，满足他们随时跨资产无缝交易的需求。得益于全球化布局、庞大用户基础以及全天候的加密基础设施，币安（Binance）和 OKX 具备挑战 Robinhood 在欧盟地区的霸主地位、并深入亚洲、拉丁美洲等未被充分服务区域的潜力。
对于以加密为原生资产的用户来说，代币化股票是理所当然的延伸品类，一旦上线有望极大推动 adoption（普及率）提升。
在这个赛道上，也出现了Robinhood 与 Coinbase 的正面对垒。两者正积极打造涵盖股票、加密货币、预测市场等“一站式交易所”。
Coinbase 近期推出了免佣金股票、基于 Kalshi 的预测市场以及收购 Deribit 所引入的衍生品服务，直指 Robinhood 的散户强项。而 Robinhood 则通过丰富加密功能和海外代币化资产作为回应。
如果币安与 OKX 加入战局，代币化股票有望成为流动性新引擎，不仅吸引资金回流至加密平台，也有助于打通传统金融收益与加密市场的桥梁。
但能否取得成功，仍需依赖全球合规政策的推进、流动性和价格追踪的准确性保障，以及重建用户因过往平台关停而动摇的信任基础。
