币安（Binance）近日因多重原因频频登上社交媒体热搜。一份来自福布斯（Forbes）的调查报道披露，该平台及其用户目前掌控着 World Liberty Financial（WLFI）发行的稳定币 USD1 绝大部分流通量。
由于 WLFI 背后的业务与美国总统特朗普（Donald Trump）及其家族相关联，这一信息引发了关于集中度风险、交易所影响力，以及加密市场和政治日益交织等问题的激烈讨论。
福布斯于 2 月 9 日的调查显示，币安目前持有约 87% 的 USD1 总流通量——约合 47 亿美元，在当前流通总量 54 亿美元中占据绝对主导地位。
据报道，这创造了主流稳定币在单一交易所集中度的最高纪录。区块链分析平台 Arkham Intelligence 的链上数据也证实了相关持仓结构。
这一发现刺激了市场对“高度集中是否可能导致系统性风险，或进一步削弱稳定币去中心化叙事”的新一轮讨论。
币安创始人及前首席执行官赵长鹏（CZ）公开回应，认为相关担忧被夸大。在 X（原推特）发文中，赵长鹏表示，币安作为全球最大加密交易所，历来持有多种主流稳定币的大比例份额，这是其规模所致，并非个案。
“币安（用户）持有的各类稳定币（USDT、USDC、USD1、U……你能想到的都有）占比均为各大中心化交易所之首。这已经不是新闻了。” 赵长鹏（CZ）在 X 平台上表示。
此外，币安高管还指出，在整体中心化交易所持仓的各类数字资产中，币安通常占据约 60% 至 70% 的份额。
不少支持者也对此观点表示认同，认为这些资产主要归属于用户本身，而非交易所。同时，在加密市场中，主流交易平台资产高度集中属于常见现象。
USD1 与 World Liberty Financial 的关联也让该话题争议进一步发酵。WLFI 成立于 2024 年，官方将特朗普（Donald Trump）列为名誉联合创始人，另有 Donald Trump Jr.、Eric Trump 及 Barron Trump 参与。
据悉，特朗普相关实体持有该公司较大股份，而财务披露文件显示，特朗普本人已通过该项目获得数千万美元收入。
《福布斯》报道还指出，部分与 USD1 相关的市场活动可能加剧了资产集中现象。今年 1 月底，币安推出了多项 WLFI 代币激励活动，包括面向 USD1 持有者的发放奖励。这类活动叠加新增交易对和营销推广，往往会在短时间内显著提升单一平台的流动性。
这些新进展让部分分析人士开始质疑，交易平台激励措施是否对稳定币持有结构的影响力超过了真实市场需求。
整体来看，业界普遍认为，稳定币集中于单一交易所虽未必立即影响市场稳定，但确实带来一定理论风险。
这些风险包括极端情况下的对手方曝险，以及交易所对市场流动性和结构的潜在影响力提升。
独立加密研究员 Molly White 指出，尽管币安推动 USD1，因此出现高度集中并不意外，但相关现象仍然值得关注。
她表示，资产高度集中易导致杠杆风险，并引发关于大额交易所持仓实际归属和透明度的讨论。
也有观点更为批评。前 SEC 顾问 Corey Frayer 表示，USD1 的架构及其分布方式，已经引发了对该稳定币目标、治理结构以及大额持仓背后真实身份的更广泛关注。
据《福布斯》援引 Frayer 的话称：“USD1 从未真正被定位为合规稳定币。”
币安（Binance）与 World Liberty Financial 均否认流动性集中代表对项目拥有控制权或不当影响力。
币安方面表示，其参与仅限于常规上币、基础设施提供与市场准入服务。与此同时，WLFI 代表则将上线主流交易所视为常规渠道拓展行为。
尽管如此，此事件仍引发了行业更深层次的讨论：在流动性与用户活跃度高度集中于中心化平台的情况下，稳定币是否能够真正成为中立的金融基础设施。
