两大历史悠久的经济周期模型——Benner 周期和 18 年房地产周期——均指向 2026 年或将迎来市场顶点，这一预测正面挑战比特币（$BTC）遵循的“四年减半周期”。
随着今年临近尾声，越来越多投资者开始关注这些历史周期框架。究竟是传统经济周期主导，还是比特币的减半逻辑将在 2026 年继续主导市场，目前这一问题尚无定论。
比特币四年周期来源于其减半机制。每隔约四年，比特币的区块奖励会减半，减少网络新币发行速度。
按照历史经验，这一周期通常经历从积累阶段、进入上涨趋势，随后在减半次年达到狂热顶点，最终转向熊市。如果该模式延续，2026 年或将成为比特币新一轮熊市的起点。
不过，越来越多市场分析师认为，这一历史规律在当下市场环境中或许已不再适用。一些观点认为，比特币价格演变，更多受到全球流动性变化的影响，而非仅由减半事件主导。
“四年周期已经失效，市场发生了变化，变得更加成熟。”Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 在 社交平台上表示。
如果比特币“四年周期”真的“终结”，投资者还能依赖哪些线索来预测比特币下一阶段的走势？部分分析师在此背景下，开始关注更宏观的周期模型：Benner 周期与 18 年房地产周期。
Benner 周期由俄亥俄州农场主 Samuel Benner 于 1875 年提出。他在 1873 年金融恐慌期间遭遇巨大损失后，总结出经济周期中反复出现的繁荣与萧条规律，包括恐慌、繁荣和适合资产积累的阶段等。
历史对比显示，Benner 周期的时点多次与市场关键拐点吻合，包括 1929 年华尔街股灾等重大事件。分析人士还指出，Benner 周期的历史跨度远超比特币周期，后者迄今仅完整运行三次。
“许多人信奉几乎没有历史基础的 4 年周期，却忽视了已经精准预示市场 200 年的 Benner 周期，”一位市场观察者表示。
值得注意的是，Benner 的原始周期图将 2026 年标注为“繁荣期、高价期以及出售各类资产的最佳时机”。如果模型持续有效，该规律意味着 2026 年或将迎来牛市高潮。
“18 年房地产周期理论”同样描述了房地产市场的周期性繁荣与衰退。据该模型判断，2026 年再度被视为市场高点。
“很多人对仅出现过三轮的 4 年 $BTC 周期深信不疑，却忽略了：18 年房地产周期指向 2026 年见顶，拥有 200 年历史的 Benner 周期同样预测 2026 年达周期高位。”Quinten Francois 如此评价。
因此，倘若历史周期再度兑现，全球市场或将在明年步入新一轮上涨周期。这对于近期表现低迷、四季度行情未及预期的加密投资者而言，无疑带来宝贵缓冲与希望。
不过，如果 4 年周期模式依然有效，市场后续或仍存下行空间。随着 2025 年临近尾声，加密行业将继续见证：其走势究竟遵循减半驱动的周期逻辑，还是历史悠久的经济周期成为新数字经济的主导力量。
