根据链上分析师的观察，比特币（$BTC）当前的回调已成为本市场周期中最深的调整。
与此同时，市场情绪也急剧下降。分析师们对此看法不一，有人认为市场可能进入长期的低迷期，而另一些人则认为底部将很快形成。
比特币遭遇周期最深调整市场恐慌主导过去几个月里，比特币持续回吐之前的涨幅。昨日，该币种跌破了 9 万美元，创下七个月来的新低。但随后出现了小幅回升。
根据 BeInCrypto Markets 的数据显示，截稿时其交易价格为 91,460 美元。这意味着过去 24 小时内上涨了 0.109%。
链上分析师 Maartunn 在最近的 X（原 Twitter）中提到了此次回调的幅度。他指出，该调整已成为当前周期中最深的一次。
这一下跌也动摇了市场情绪。加密恐惧与贪婪指数在 11 月 19 日已连续八天处于极度恐惧状态。
如此长时间的极度恐惧表明交易者仍然十分谨慎，今年的风险偏好达到最低点之一。
“这是自 FTX 崩溃以来最长的极度恐惧阶段，”Coin Bureau 写道。
Alphractal 表示，极度负面的市场情绪可能意味着两种情况。在牛市中，这通常是即将到来的局部底部的信号。然而，在熊市中，这种情绪通常暗示价格会继续下跌。值得注意的是，分析师对此尚未达成一致。
有些人认为根据四年周期，熊市已经开始。在一个详细的讨论串中，Mister Crypto 列出了一些他们认为牛市已结束的理由。他强调了技术信号和周期时机模型，这些与此前周期的顶点相符。
链上和行为信号支持他的观点。他指出，比特币的老鲸鱼正在抛售，同时 Wyckoff 分布形态已经完成，比特币开始相对于标普 500 指数失去优势，正如上一次熊市开始时一样。
投资者与交易员 Philakone 甚至预测，到明年年底，$BTC 可能跌至 $35,000。这与分析师全年发布的众多看涨 $BTC 的预测形成了鲜明对比。
“人们认为这不可能真是太疯狂了。比特币到 2026 年底之前无法达到 $35K 到 $40K？所有熊市从市值最高点到最低点大约持续了 365 天，分别在 2014、2018 和 2022 年。所有熊市跌幅都在 78% 到 86% 之间。那么，这怎么可能不行呢？”，他在帖子中说。
然而，其他分析师持相反观点。他们认为这并不是牛市通常结束的方式，并相信比特币可能正在形成一个底部。
机构人士Tom Lee 和 Matt Hougan也建议，比特币可能正在形成底部，甚至可能在本周出现。
“虽然不能说我们会直接飙升至新高，但若历史重演，那么本地底部应该已经形成，复苏性上涨可能就在不远处。”Hougan 表示。
目前，市场观点严重分歧，比特币的回调究竟是更深层下跌的开始，还是仅仅是短期触底，依然不明朗。只有时间才能揭示哪一方是正确的。
