美联储 1 月议息会议纪要显示，委员会整体态度意外鹰派，多位官员公开讨论加息选项。这一立场为今夏 Kevin Warsh 接任主席时的政策分歧埋下伏笔。
目前美联储的鹰派立场，或许将在 Warsh 上任前就将其“困住”，加大未来货币政策走向及加密货币市场的变数。
联邦公开市场委员会（FOMC）于 1 月 28 日以 10 票赞成、2 票反对的结果，决定将联邦基金利率维持在 3.5%-3.75%。Christopher Waller 与 Stephen Miran 两位理事则投出反对票，主张降息 25 个基点，理由是担忧就业市场风险。
不过，委员会多数成员更倾向于按兵不动。多位与会者警告，在通胀高企的背景下提前宽松，可能会削弱市场对 2% 通胀目标坚定承诺的信心。更多成员表示，除非通胀下降趋势得到“明确确认”，否则不支持再次降息。
最值得注意的是，多位官员希望会后声明能够反映“可能进一步上调”联邦基金利率的可能性，直接表达了对未来加息的考量。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的任期将于 5 月结束，眼下他还将主持两次议息会议。1 月 30 日，特朗普（Donald Trump）宣布将由前美联储理事 Warsh接替现任主席职位。
Warsh 曾多次表态支持降息，这与特朗普长期以来呼吁降低借贷成本的立场一致。本周三白宫也重申，最新数据表明通胀“温和且稳定”。
不过，委员会内的鹰派势力或许不会配合。目前共有 12 位具有投票权的成员，真正鸽派的只占少数，多数仍将通胀风险视为最大优先项。
分析人士指出，委员会强硬的鹰派基调，可能使 Warsh 的提名确认过程更为复杂，同时限制他上任初期大幅转向宽松政策的空间。
如果成功接任，Warsh 的首次主席会议将安排在 6 月。而根据联邦基金利率期货定价，市场也预计下次降息或将在同期出现。然而，美联储偏好的通胀指标——PCE 物价指数——在未来数月内可能重新上升，这或将进一步推迟宽松预期的到来。
比特币价格在纪要发布后于美盘时段开始回落，从约 68,300 美元跌至亚洲盘初的 66,500 美元下方，24 小时内跌幅达 1.6%。
这一时点非常关键。正值亚洲投资者春节假期归来，交易量和换手率的提升加剧了币价调整。与此同时，美国与伊朗地缘局势趋紧推升避险情绪，国际油价大涨超 4%，进一步压制了加密市场风险偏好。
Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）表示，此轮下跌更多是心理因素作祟，而非基本面变化。他透露，Coinbase 正在回购股票，并抓住低价增持 $BTC。
美联储下次议息会议将于 3 月 17 日至 18 日举行。目前，降息基本无望。市场普遍预期最快要到 6 月才有降息窗口。
但核心问题并不止于时间点，而在于 Warsh 能否在当前高度分裂的联邦公开市场委员会内推动降息。由于通胀依旧顽固，鹰派多数已经表明了立场，想要改变这一局面，仅靠新主席远远不够。
对于 $BTC 而言，当前宏观环境挑战依然突出。鹰派美联储、权力交接争议，以及亚洲流动性的回归，都预示未来几周波动性将持续攀升。
