比特币暴跌 摩根大通看好长期超越黄金

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端上一杯咖啡，准备好迎接市场新一轮的动荡吧。比特币持续波动，美股变幻莫测，各类新闻接踵而至。在部分投资者选择观望的同时，也有不少人紧盯市场，试图从纷繁资讯中识别核心信号。

$BTC 在周四跌破 70,000 美元，随后进一步下探至 68,000 美元下方，这是自 2024 年 10 月 28 日以来首次触及该区间。本轮下跌伴随着加密市场全线抛售加剧。

本轮调整自去年 10 月高点累计回撤近 45%，主要由于比特币 ETF 出现资金流出、市场需求减弱以及期货市场进入“被动去杠杆”阶段所致。

“……随着市场需求走弱，ETF 净流入逐渐枯竭，再加上期货市场步入‘被动去杠杆’阶段。分析师指出，市场成交量持续疲软，抛售压力不减，导致投资者即使面临超卖技术信号，仍然选择亏损出逃。”Walter Deaton 这样写道。

成交量走弱、抛压持续，促使不少投资者即使在技术指标显示超卖的情况下，依然选择亏损止损离场。

尽管短期内市场动荡加剧，摩根大通对 $BTC 长期表现依旧保持乐观，认为其远期潜力优于黄金。

该行指出，比特币目前已跌破其约 87,000 美元的理论生产成本，这一水平通常被认为是价格“软底”；与此同时，与黄金相比，比特币的波动率已降至历史低位。

“……自去年 10 月以来，黄金表现大幅跑赢 $BTC，加之黄金波动率飙升，使比特币在长期视角下相对黄金更具吸引力。”MarketWatch 援引摩根大通量化策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示。 

该银行表示，当前风险调整后回报表现提升，意味着对于愿意长期持有的投资者而言，具备显著的上行潜力。

市场压力指标凸显出当前环境的脆弱性。Glassnode 数据显示，比特币抛售指标录得近两年来第二大激增，反映出市场参与者出现剧烈的被动抛售和加速去风险操作。

值得注意的是，自特朗普（Donald Trump）赢得大选以来，比特币已抹去全部涨幅，78% 的选后涨势悉数归零，波动性持续高企。

币股走势与比特币整体弱势高度吻合。Coinbase、Riot、Marathon、Strategy 股价在 $BTC 跌破 70,000 美元后盘前下跌 5%–7%，ETF 持仓同样回落逾 5%。

本轮加密资产下行，亦发生在更广泛宏观逆风背景下。Challenger, Gray & Christmas 数据显示，美国 1 月裁员同比激增 205%，达 108,435 人，创下自 2009 年以来最高 1 月值。

裁员仍以运输业为主，UPS 领跌，科技行业也有大幅缩减，亚马逊宣布裁员 16,000 人。医疗健康领域亦出现显著岗位缩减。

与此同时，联邦公务员保障政策发生重大调整，特朗普政府完成改革，涉及 50,000 名公务员。持续申领失业金人数仍维持高位，为 184 万人，经济不确定性犹存。

股票市场同样面临复杂局面。BMO 资本市场预计，标普 500 指数至 2026 年底有望达到 7,380 点，预示预计回报率为 8%。

机构更看好工业、原材料、能源、金融等周期性板块，同时降低防御性板块配置。通胀风险依然突出，但全球货币与财政刺激提供了支撑。

综合上述因素，比特币及更广泛的金融市场投资者，正面临一场微妙的平衡考验：

• 技术面显示出现超卖，同时相对波动率较低，或为长期投资者带来布局机会。
• 然而，杠杆头寸压力、ETF资金流出以及宏观环境不确定等短期因素，仍在持续打压市场情绪。

摩根大通（JPMorgan）分析指出，耐心持有者或将迎来潜在收益，但短期市场仍存较大波动，反映出加密市场正处于再平衡阶段。

以下是今日值得关注的美国加密行业要闻摘要：

• 以太坊借贷总量突破 280 亿美元，Aave 再次验证 DeFi 危机防线，在上周末下跌过程中表现突出。
• Solana 价格逼近 90 美元，但长期买盘仍在持续吸筹。
• 美国国会质问财政部是否会“救助比特币”？离奇答复凸显加密资产对联邦体系的豁免属性。
• XRP 国库管理公司 Evernorth未实现亏损高达 3.8 亿美元，市场表现依然承压。
• 比特币跌破 70,000 美元支撑，有最大 37% 回调风险。
• 以太坊网络活跃度创历史高点，但这并未必指向牛市新一轮开启。
• Tether 全球用户突破 5 亿，增长势头强劲——但仍存风险与锚定稳定性担忧。