比特币近期的价格下跌揭示出交易市场的明显分歧：美国交易时段引发抛售，而亚洲交易者则持续买入这一波跌势。数据显示，美国交易时段已成为比特币价格最疲软的时段。
这一分歧凸显了不同区域的风险偏好，引发了关于比特币是经历健康调整还是面临更深层次结构性问题的讨论。
美交易推动比特币抛售 亚吸收供给本周的价格活动反映出一个明显的趋势：美国交易时段持续损失，而欧洲交易时段则经历较小的跌幅。相比之下，亚太市场相对稳定，并常常支撑价格回升。数据显示，美国的交易时间在最近市场下跌中扮演了核心角色。
一位 X 用户评论道，“每个美国交易时段都充满了持续数小时的抛售。然后亚洲人醒来，把所有抛售的资产买回来，直到美国人再次醒来。这种模式几乎成了当前交易动态的常规特征。”
这种分歧可能源于不同区域的风险情绪差异。美国的抛售可能是由于对宏观经济信号、政策变化或流动性的谨慎。相比之下，许多亚洲交易者将跌势视为买入机会，可能是因为对比特币前景的信心，或者因其多样化的投资策略。
流动性和市场深度也是影响因素。美国交易时段交投量大，因此大规模抛售会强烈影响全球价格波动。当美国交易者倾向于抛售时，全球价格下跌，直到亚洲买家介入，恢复平衡。
值得注意的是，散户投资者普遍看空，而大户则看涨，且美国机构持看空态度。反映美国机构情绪的 Coinbase 溢价指数，在 11 月几乎整个月份都处于负值。
机构影响传统比特币周期链上分析师 Ki Young Ju 对今日的市场状况提供了详尽的见解。他指出，$BTC 的牛市周期在 2024 年初达到 $100,000 后技术性结束。根据传统周期理论，价格可能会下跌至 $56,000，以设定新的周期低点。
机构资金的大量进入实际上创造了一个价格底线，因为拥有坚定信念的大型持有者不太可能在市场下跌时卖出。传统模型假设大多数参与者可能在熊市阶段屈服，但战略性公司财库挑战了这一假设。
然而，也有一些人警告集中化带来了新的风险。如果机构面临财务压力或策略转变，任何大规模抛售都可能扰乱市场。不过到目前为止，他们依然致力于持有并积累比特币。
专家预测牛市将出现健康调整Fidelity Digital Assets 研究副总裁 Chris Kuiper 对近期的调整持积极态度。他认为此次回调是大规模牛市中的常规调整，而非周期结束的迹象。
Kuiper 的分析使用了链上信号，如短期持有者 MVRV 比率。这些数据显示，当前价格正在检验近期买家的信念，类似于之前的回调，这些回调往往是进一步上涨的先兆。这表明那些近期买入的人在市场重置并趋向上涨之前正面临未实现的亏损。
缺乏负面头条事件支持了他的解读。没有重大法规行动、交易所失败或宏观冲击触发回调。相反，比特币向 $100,000 的上涨之后的利润回吐和杠杆清算似乎是主要原因。
交易者目前在衡量两种情景。乐观的亚洲买家和谨慎的美国卖家之间的分歧可能会在如果美国市场情绪改善的情况下得到解决，或者如果全球市场结构进一步转变则会持续。更广泛的宏观趋势，如政府的流动性措施和监管变化，可能会决定未来几个月市场的走向。
