加密市场正在经历显著变化。比特币（$BTC）在 2025 年 7 月创下历史新高（ATH）。然而，与此同时，比特币主导指数（BTC.D）从 66% 下降至 64.5%。
这一下降为山寨币投资者带来了乐观的理由。山寨币的总市值增长速度现已超过比特币。
山寨币市值上升 分析师预测山寨币季根据 TradingView 的数据，山寨币市值（TOTAL2）自 7 月初以来已回升近 10%，最近突破了 1.2 万亿美元。
与此同时，比特币的主导地位从 66% 下降至 64.5%，这是自 5 月以来的最大跌幅。
值得注意的是，在 7 月 9 日，当比特币突破 111,000 美元创下新高时，BTC.D 继续下跌。这表明山寨币的市值增长速度快于比特币，这对于山寨币投资者来说是一个罕见且期待已久的信号。
此外，化名为 Master of Crypto 的加密分析师表示，比特币不需要崩盘才能开启山寨币季节。相反，如果 $BTC 的价格横盘整理而主导地位持续下降，可能为山寨币，尤其是低市值和中等市值代币，创造理想的上涨条件。
他还指出，山寨币季节的强度取决于 BTC.D 的下降幅度，特别是与 EMA50 和 EMA200 水平的关系。
稳定币交易所流通量上升 投资者持有大量资金“如果 $BTC.D 跌破 50 日指数移动平均线（EMA），我们可能会看到一个小型的山寨币季（低市值和中等市值币种上涨）。如果它突破 200 日 EMA，那就准备迎接一个大型的山寨币季（$ETH、$SOL 和迷因币将疯狂上涨）。”加密大师 预测道。
另一个关键因素是交易所持有的大量稳定币，通常被称为“干火药”，随时准备点燃市场。
根据 CryptoQuant 分析师 oinonen_t 的说法，币安上的 $USDT 和 $USDC 储备一直保持在高位，总价值超过 310 亿美元。同时，交易所上的比特币储备正在减少。
这两个因素表明，投资者正在为山寨币季做准备。
“那么，稳定币和比特币储备的脱钩背后是什么原因呢？首先，在牛市周期中，比特币通常会从交易所提取到私人钱包，并长期存储在冷钱包中。另一方面，增长的稳定币储备反映了场外资金——未使用的‘干火药’准备投入市场。”oinonen_t 解释道。
然而，过去几年中关于山寨币季的反复预测，已经变得像“狼来了”的故事一样，让投资者感到怀疑和谨慎。
BeInCrypto 最近的一份报告也指出，散户投资者的怀疑情绪正在增加。不过，知名市场分析师 Michaël van de Poppe 认为，怀疑是牛市周期中的自然现象。
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