比特币市场占比（BTC.D）在 2025 年 11 月从超过 61% 下降至 58.8%。 与此同时，山寨币季指数飙升至一个多月来的最高水平。
尽管指数的上升并未确认山寨币季的到来，但多位分析师认为，BTC.D 可能会继续下降，有利于其他加密货币。
比特币主导地位下滑 或现市场转向比特币市场占比反映了比特币在整个加密货币市场市值中的份额。这一指标是了解资金在比特币和山寨币之间流动的重要信号。
根据市场数据，2025 年 11 月 BTC.D 显著下降，从 61.4% 降至目前的 58.8%。
与此同时，山寨币季指数自上周以来稳步上升。截至撰写本文时，该指数达到 47，创下自 10 月中旬以来的最高水平。
这一趋势发生在比特币跌破9 万美元的同时。然而，这并不意味着山寨币的反弹即将来临。相反，这表明比特币价值下降速度快于山寨币，尽管市场两部分仍在继续下滑。
这一变化引发了关于此次下跌是暂时现象还是更广泛结构性轮换的一场新辩论。加密货币分析师 ChartingGuy 指出，该指标在周线图上呈现看跌趋势。
“BTC.D 是让我看到希望的主要原因。它终于在周线上再次转为看跌。”他说。
这位分析师指出，比特币市场占比下滑主要有两种解释。他的分析显示，比特币可能较山寨币跌得更惨，或者市场可能反弹，而山寨币有望表现更好。
根据他的观点，第一个情境似乎更有可能实现，因为图表上正在形成一个潜在的头肩顶形态。
与此同时，分析师 Gert van Lagen 强调了此次下破的长期结构性重要性。他指出，BTC.D 已经从一个超过三年的多头趋势中下破。
“比特币主导地位已从一个超过 3 年的上升趋势中下破，并在星号处重新测试该结构，现在在更低时间框架（LTFs）上再次下破。当比特币反弹时，山寨币将显着跑赢大盘。”这篇帖子写道。
其他市场观察人士也预测，比特币主导地位可能继续下滑，可能达到 54% 区域——一个自 2024 年 12 月以来未见的水平。
比特币主导地位的下滑通常预示着资金转向更高风险的资产，这可能为山寨币更强的表现铺平道路。然而，如果比特币的下跌速度快于山寨币，这可能反映出市场整体疲软，而非真正的山寨币反弹。
因此，此次下破标志着一个重要的转折点，可能支持山寨币的复苏或指示更深层次的市场压力。不过，分析师认为这可能是机遇，而不是恐慌的理由。
“从技术上看，BTC.D 看起来准备好大幅下跌，这对山寨币来说极为看涨。那些山寨币 80% 的暴跌？在我看来，它们是机遇，而不是恐慌的理由。这是一个重要时刻，极少数人能看到即将发生的变化。”一位分析师表示。
随着比特币主导地位减弱，未来几周将是决定这对市场真正影响的关键时刻。
