截至 2026 年 1 月底，比特币遭遇持续抛压，主要表现为稳定币总市值下跌 22.4 亿美元、Coinbase 溢价指数创年度新低，以及受美国极端冰暴天气影响挖矿算力骤降。
资深交易员 Peter Brandt 警告称，若上述市场压力持续发酵，比特币价格或将跌破 7 万美元关口。
加密市场正面临重大流动性下滑。过去 10 天内，排名前 12 位稳定币的市值共计减少 22.4 亿美元，与比特币 8% 的跌幅基本一致。市场分析平台 Santiment 指出，此次市值缩减已超出正常的获利了结范畴。
这组数据为比特币多头敲响警钟。投资者并未选择将资金从币种轮动至稳定币、等待更优进场时机，而是直接兑换成法币离场。
稳定币是加密市场流动性的关键支撑。当其供应量下滑时，市场承接抛压或推动反弹的能力都会显著削弱。
从以往经验看，加密市场的复苏往往与稳定币市值的同步增长密切相关，这代表有新资金持续进场。当前稳定币市值萎缩，显示短线买盘动能正在减弱。
Santiment 进一步指出，部分资金或已流向黄金、白银等在当前环境下更具吸引力的资产。受此影响，山寨币市场恐将承压走低。
比特币下跌还受到 Coinbase 溢价指数（Coinbase Premium）的拖累。该指数近日跌至一年最低，反映出美国投资者的抛压正在加剧。
Coinbase 溢价代表 $BTC 在 Coinbase Pro 与全球均价之间的价差，是衡量美国机构与散户市场情绪的重要风向标。
据Coinglass数据显示，2026 年 1 月 12 日至 26 日期间，Coinbase 比特币溢价指数大幅转负，持续低于 -0.05%，并在 1 月 21 日后跌至接近 -0.15%。CryptoQuant 数据进一步显示，Coinbase 7 日均线比特币溢价指数已降至年内最低水平。
负溢价意味着 $BTC 在 Coinbase 交易所处于折价交易状态，反映出美国本土投资者的抛售压力明显增强。
近期美国极端冰雪暴天气再次冲击比特币网络，使得全网算力在两日内从 1.133 ZH/s 跌至 690 EH/s。美国占据全球比特币挖矿算力的三分之一左右，德克萨斯州更是重镇，聚集了 MARA、Foundry Digital 等大型矿企的主要业务。
CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，MARA 的算力在 3 天内较月均水平大幅下滑 4 倍。极寒天气导致电网承压，部分地区不得不实施负荷削减、导致电价飙升。受此影响，多家矿企选择关机避险，以规避不可持续的高昂成本。
如果矿企持续收入不足，矿工或将不得不抛售手中持有的 $BTC，以弥补经营支出。这将在当前流动性持续紧张的市场环境下，进一步加大市场抛压。
“如果当前压力持续，这一阶段甚至可能引发部分比特币（$BTC）抛售。由于矿工仍需覆盖固定运营成本，只能等待市场环境恢复正常。”——分析师 Darkfost 预测称。
资深交易员 Peter Brandt 警示称，目前比特币 $BTC 出现了与整体下行趋势相一致的技术性利空信号。Brandt 指出，从日线图来看，比特币已跌破了自 2025 年 12 月底建立的上升通道，并正式下行至熊市通道。
Brandt 的分析显示，比特币若想扭转当前空头格局，必须重新站上 93,000 美元上方。否则，价格可能将继续下探至 81,833 美元甚至 66,883 美元。
这一技术面展望进一步强化了近期链上数据所反映的空头氛围及整体市场走向。在流动性持续收紧、美国卖盘压力增强以及矿工端普遍承压的情况下，$BTC 缺乏重回关键阻力位的有力支撑。技术与基本面的共振，使得短期内市场企稳回升的难度显著提升。
