儘管面臨關稅混亂，BlackRock 的比特幣 ETF 在此類別中表現名列前 1%。分析師推測，發行商正在穩定比特幣的波動性，未來 ETF 市場將使比特幣更安全。
發行商如同大型鯨魚，吸納散戶投資者拋售的代幣。然而，這種新穩定性完全依賴於這些強大的公司，而這些公司又受到更廣泛的宏觀經濟問題影響。
ETF 是否正在穩定比特幣價格？
特朗普關稅的威脅給全球市場帶來混亂和不確定性，但比特幣的價格相對穩定。儘管自 1 月份的歷史高點下跌，其價格仍遠高於 11 月選舉前的表現。
根據一位分析師的說法，ETF 可能為比特幣提供了這種額外的穩定性：
Eric Balchunas 表示：「比特幣 ETF 在過去一個月和年初至今的資金流入均為正，IBIT 年初至今增長 24 億美元（排名前 1%）。這令人印象深刻，並在我看來，這有助於解釋為何比特幣價格相對穩定：其持有者更穩定。ETF 投資者比大多數人想像的更有實力。這應該會增加穩定性，並在長期內降低波動性和相關性。」
自比特幣 ETF 首次進入市場以來，它們徹底改變了加密貨幣行業，但量化這種變革一直很困難。
然而，這場即將到來的經濟危機為分析師提供了一個從壓力測試中收集硬數據的寶貴機會。Balchunas 強調，ETF 發行商對比特幣的需求強勁，推動了一些變化。
在過去幾個月，美國 ETF 發行商購買了大量比特幣。總體而言，他們在 12 月超過了中本聰的持有量，並在 1 月購買了全球礦工產量的 20 倍。誰來應對這一明顯的供應危機？散戶投資者。
比特幣比以往任何時候都更融入傳統金融，這帶來了一些機會。由於種種原因，零售商被迫拋售他們的代幣。
通常情況下，這些行動可能會讓市場感到恐慌，但 ETF 發行商（以及 Michael Saylor 的策略）一直願意盡可能多地購買比特幣。
換句話說，這些巨鯨在維持整個市場的信心方面做出了巨大貢獻。理想情況下，ETF 發行商將對該領域產生大多數正面影響，可能緩解比特幣著名的長期波動性。
不幸的是，這一重大變化帶來了嚴重的實際缺陷，即使不考慮去中心化的擔憂。自從 ETF 如此改變市場以來，比特幣與更廣泛的宏觀經濟趨勢的關聯比以往任何時候都更緊密。
然而，這些趨勢可能迫使這些大鯨魚出售。我們能否承受將比特幣的命運與這些角色綁定在一起的風險？
ETF 發行商對比特幣有高度信心，這使其價格在關稅混亂中保持穩定。如果他們因任何原因失去這種信心，可能會引發強烈的需求危機。
這一投資趨勢對加密行業帶來了巨大好處，但重要的是要關注其中潛在的風險。
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