隨著比特幣 ETF 流出量急劇增加，熊市的擔憂正在加劇。其他希望，如州級比特幣儲備，正在失敗，很難找到明確的看漲趨勢。
行業專家如 Arthur Hayes 預測任何損失都將是暫時的，年底將出現強勁反彈。然而，這將是自 ETF 批准和機構採用以來的首次重大價格崩潰，非加密原生投資者可能會有不可預測的行為。
比特幣是否進入熊市？比特幣，全球首個且最大的加密貨幣，最近價格走勢下滑。Strategy（前身為 MicroStrategy）股價大幅下跌，儘管在該資產上花費了近 20 億美元，更廣泛的經濟逆風正在產生真正的抑制效果。
一些令人擔憂的趨勢正在引發對比特幣熊市的猜測：
「比特幣地獄即將來臨：許多 IBIT 持有者是對沖基金，他們做多 ETF 並做空 CME 期貨以賺取高於短期美國國債的收益。如果隨著比特幣下跌，這一基差下降，這些基金將賣出 IBIT 並回購 CME 期貨。」BitMEX 前 CEO Arthur Hayes 稱。
Hayes 也提到他在 1 月的早期預測，該資產將下跌至 70000 美元。他稱這次熊市不會永遠持續，比特幣將在年底反彈，但首先會面臨重大痛苦。
Hayes 的預測圍繞著美國比特幣 ETF 市場，該市場正面臨自身的壓力。
這些 ETF 確實顯示出熊市的跡象，由於一個簡單的相關性：比特幣與傳統股票一起下跌的趨勢。
儘管對機構投資的需求巨大，但在某些方面非常淺薄。如果比特幣的潛在回報減少，投資者將尋找其他選擇，這從大量流出中可見一斑。
這些單日流出僅來自前 10 大 ETF 就超過 5 億美元。然而，上週整個市場流出 5.85 億美元，創下五個月來最差水平。
如果 ETF 流出以如此驚人的速度加速，比特幣熊市似乎非常可能。
比特幣儲備希望落空，熱情消退如果政治發展未能如預期，另一個因素可能會造成額外的下行壓力。具體來說，許多美國州發起了建立比特幣儲備的努力，這將引發高達 230 億美元的比特幣購買。
然而，一些共和黨成員在全國範圍內正在阻撓這些努力。面對其他挫折，比特幣能否承受這一重大失望？
簡而言之，許多因素使比特幣熊市看起來像是一個可信的前景。然而，該行業對於嚴峻的價格波動並不陌生。Hayes 和其他評論員聲稱，這將是暫時的，最遲在 2025 年底反彈。
那麼，唯一的問題是，非加密原生投資者群體將如何應對這些週期性模式。自 2024 年比特幣 ETF 獲批以來，該行業尚未面臨與以往崩盤相當的真正熊市。
機構投資者最近投入了數十億美元於加密貨幣，但尚不確定他們將如何應對這一行業固有的波動性。
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