Tidal Trust II 向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份比特币交易所交易基金（ETF）申请，旨在为美国市场休市期间的投资者提供 $BTC 曝险。
这项申报正值现货比特币 ETF 创下历史最弱表现的一个月，期间资金大规模流出，并引发了市场对美股开盘时段潜在价格操纵的担忧。
根据周二递交的 Form N-1A 文件，Tidal Trust II 计划在现有基金基础上< a href="https://cn.beincrypto.com/this-altcoin-could-be-next-after-xrp-doge-etf/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">增设两只 ETF。 这两支基金分别为 Nicholas 比特币与美债 AfterDark ETF 以及 Nicholas 比特币尾部策略 ETF。
招股说明书显示，AfterDark ETF 不会直接持有 $BTC。该基金将通过投资比特币期货、比特币期权以及在美国上市的比特币 ETF 或 ETP 获取间接曝光。
基金或将通过开曼群岛子公司来管理相关仓位。其目标是通过系统化策略，把握比特币的“隔夜波动”区间，以追求长期资本增值。同时，基金会在美股日间交易时段主要持有美国短期国债和现金等价物。
“当基金利用比特币期货进行交易时，会在美国市场休市夜间操作，并在每个交易日美股开盘后不久平仓。如果通过比特币相关基金（Underlying Funds）进行操作，则通常在美股收盘后买入标的资产，并在美股开盘时卖出……使用比特币期权时，基金多在美国常规交易时段结束前建立合成多头 $BTC 仓位。虽然这些持仓一般会在次日美股开盘前后平掉或对冲，但基金也可能选择较长期持有，并通过建立合成空头仓位进行日内对冲。”相关文件写道。
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 日前在 X（原推特）发文解读了该策略。他指出，去年内部研究数据显示，比特币的大部分涨幅都发生在美股收盘后至次日开盘前的时段。
“这并不代表各类 ETF 没有影响。部分涨幅是 ETF 部署、资金流衍生品等各种因素造成的。不过，比特币 After Dark ETF 确实可能录得更强劲的回报，后续表现值得观察。”Balchunas 指出。
就在美国监管机构受理相关申报之际，业内观察人士正关注美国日间交易时段的疑似比特币价格操纵现象。多位分析师指出，比特币在交易时段开盘时段屡现价格下跌的规律性模式。详细分析可见此处。
与此同时，现货比特币 ETF在第四季度承受了巨大赎回压力。根据SoSoValue数据显示，11 月份，现货比特币 ETF 单月资金净流出创下新高，达到 34.8 亿美元。其中，贝莱德（BlackRock）旗下的 iShares 比特币 ETF 赎回规模最大，净流出达 23.4 亿美元。
大量资金撤出伴随比特币价格大幅下挫。11 月，比特币价格累计下跌 17.4%，创下全年单月最大跌幅。这一走势直接影响到投资者信心，并使数字资产市场情绪再度趋于谨慎。
资金流出态势延续至 12 月。月初第一周，现货比特币 ETF 再度录得 8 777 万美元净流出。不过，相关趋势已出现一定程度的企稳迹象——12 月 9 日，相关基金实现显著回补，净流入达 1.5174 亿美元。
