现货比特币 ETF 自五月以来撤资达到最高水平，这标志着随着全球市场风险条件的收紧，机构持仓发生了显著变化。
CryptoQuant 的数据显示，赎回金额从最近的峰值上升至约 23 亿美元，扭转了一个月以来的资金流入趋势。
比特币 ETF 面临数月最大赎回根据 SoSo Value 的数据，比特币 ETF 的每周资金流出进一步凸显了这种转变。
在过去七天内，现货比特币 ETF 几乎减少了 20 亿美元，这是自产品推出以来最大的单周跌幅之一。
值得注意的是，卖出压力主要集中在贝莱德（BlackRock）的 IBIT 和富达（Fidelity）的 FBTC 等大型比特币投资工具中。不过，总体资金流动的压力足以表明资金的全面撤退，而非特定基金的单独调整。
与此同时，目前的赎回速度已达到六个月来的最高水平。五月份，由于波动加剧和衍生品的迅速重新定价，投资者从现货 ETF 中撤出超过 48 亿美元。
虽然当前的市场环境较年初不那么混乱，但资金流动模式显示投资者正在减少风险。随着美国国债收益率的上升，专业投资者被吸引到收益更为稳定的资产。
事实上，最近几周美国 10 年期国债收益率急剧上升，这一变化历史上往往会抑制对高贝塔系数资产的需求。在这一时期，比特币通常表现疲软，因为投资者倾向于转向收益率更为明确的工具。
比特币价格停滞比特币自身的价格走势也证明了这一趋势。根据 BeInCrypto 的数据，该资产自 10 月初以来约下跌 16%，截至发稿时交易价格为 $101,804。
本次回调主要发生在 10 月 10 日的清算风暴之后，当时市场价值蒸发了约 200 亿美元，迫使杠杆交易者缩小其风险敞口。
这种转变重置了永续期货和期权的头寸，随后 ETF 需求的降温反映出持续的防御性姿态。
分析师表示，随着 ETF 在市场流动性中的份额增加，流动和价格之间的动态变得更加明显。大量赎回迫使发行者出售其持有的比特币，这在风险偏好减弱时期增加了额外的抛售压力。
反之，资金流入往往通过吸收现货供应来稳定市场。这种结构性联系使ETF 资金流动成为机构信心的实时指标，并成为短期价格行为的关键驱动力。
然而，最新的提款尚未达到投降的程度。投资组合经理似乎更偏向于转入对利率变化敏感的工具，而不是完全放弃数字资产。
因此，这些资金流动与之前由宏观因素驱动的回调一致，其中资产配置者在收益率上升和政策信号不确定的情况下削减风险。
