美国现货比特币（$BTC）ETF 于 3 月 23 日录得 1.67 亿美元净流入，结束连续三日资金净流出局面。与此同时，SPDR Gold Shares（金价 ETF，GLD）则创下月度资金外流新高。
SoSoValue 数据显示，该日流入额延续了比特币现货产品连续四周的资金净流入走势，截至 3 月 20 日，累计流入金额约为 15.3 亿美元。
CryptoQuant 数据显示，3 月 18 日，比特币与黄金的相关系数已降至 -0.88，创下自 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来的最低水平。
不过，当前市场背景已发生转变：2022 年，比特币处于断崖式下跌阶段；而如今，$BTC 稳步站上 70,000 美元关口，黄金则已步入熊市。
美联储在 3 月维持利率不变，并预计基准利率将在 2026 年底前维持在 3.4%。偏高的实际利率将提升持有无收益黄金的机会成本，推动机构资金流向不同风险属性的资产类别。
GLD 于 3 月 4 日单日流出 29.1 亿美元，为自 2016 年以来的最大单日资金流出。LSEG Lipper 数据显示，全球黄金基金在截至 3 月 18 日的一周内累计流失约 51.9 亿美元资金，同期货币市场基金则吸纳了 325.7 亿美元。
在比特币 ETF 周一实现 1.67 亿美元净流入的同时，以太坊相关现货 ETF 当天却录得 1,618 万美元净流出，已连续第四日资金流出。
比特币 ETF 资金净流入与以太坊 ETF 资金净流出之间的分化，凸显了机构投资者资产轮动的新趋势。
Bitwise 最新报告显示，自 3 月 1 日以来，$BTC 及主流加密资产的表现均优于美股与黄金。
与此同时，世界黄金协会发布报告称，2025 年全球黄金需求首次突破 5,000 吨。其中，各国央行累计购入 863 吨黄金。
Bitwise 指出，历史上黄金价格上涨通常领先比特币 4 至 7 个月。目前该走势的分化究竟是结构性轮动，还是阶段性借势反弹，仍需关注美联储利率政策以及中东局势在第二季度的最新进展。
