截至 2026 年 1 月 30 日，共计约 88 亿美元的比特币与以太坊期权将在今日到期，这也是今年首个大规模月度期权交割日。
市场焦点再次集中在比特币能否重回 90,000 美元关口。目前这枚标志性加密货币持续远离高位，走势依然承压。
从今日到期的期权分布看，比特币期权占据主导，未平仓价值达 75.4 亿美元。以太坊期权则贡献了 12 亿美元的未平仓头寸。
目前 $BTC 报价 82,761 美元，明显低于 90,000 美元的最大痛点位。尽管近期价格回调，但整体仓位结构依旧偏向多头。
从数据看，认购期权未平仓合约为 61,437 张，认沽期权为 29,648 张，导致看跌-看涨比（PCR）降至 0.48。$BTC 期权总未平仓合约规模达到 91,085 张，反映了当前市场杠杆与头寸布局的高度集中。
然而，从交易者行为来看，市场情绪正逐步转向防御。Deribit 分析团队表示，虽然比特币近期维持区间震荡，但随着期权到期临近，避险需求显著上升。
“……市场避险需求持续升温，虽然头寸结构依然倾向多头，但交易员已经表现出较强的谨慎情绪。”Deribit 分析师指出。
分析师进一步指出，即将到来的大规模期权到期，可能会加大关键价位附近的波动，尤其是在“最大痛点”区域。这一判断源于，价格在临近到期时往往趋向于向最大痛点位靠拢。
以太坊期权市场也呈现类似但相对均衡的结构。$ETH 当前价格为 2,751 美元，同样低于 3,000 美元的最大痛点位。以太坊期权总未平仓合约达 439,192 张，其中认购期权为 257,721 张，认沽为 181,471 张。看跌-看涨比为 0.70，显示多空分布较比特币更为均衡，但整体仍体现出偏谨慎的市场氛围，而非彻底看空。
从宏观层面来看，市场波动性预期持续走弱。Greeks.live 分析师指出，隐含波动率（IV）正不断下行，反映出加密市场整体进入巩固盘整阶段。
“[今天]是 2026 年首个月份的期权到期日，超过 25% 的期权持仓将集中到期。”Greeks.live 表示。
正如市场预期，美联储本轮会议并未降息，目前也暂无重大事件预期，整体行情维持极为平稳，隐含波动率（IV）继续下滑，$BTC 价格走势也反映出这一稳定局面。
Greeks.live 指出，$BTC 在本月下半段“重新回到盘整区间”，$90,000 成为明显的上方压力位。
“目前尚未出现能够打破僵局的决定性因素。”分析师补充道，这也意味着期权到期本身或将成为短线行情波动的少数催化剂之一。
在表面平静背后，市场风险正在积聚。Greeks.live 提到，近期机构资金连续大额流出交易所，已造成加密市场流动性压力上升。
与此同时，加密相关美股表现承压，市场情绪也逐步转向悲观。在当前地缘政治风险与恐慌、不确定性升温的背景下，负面情绪不断加剧。
在美联储利率决议公布前，不少投资者已提前通过购买看跌保护工具，对短期波动进行对冲。这一趋势在美联储按兵不动后仍在持续。
短期内缺乏明确的宏观驱动因素，当前交易者普遍对期权到期时可能出现的短线行情异动保持警惕，通过下方对冲策略管理风险，并静待 $BTC 能否实现对 $80,000-$90,000 区间的有效突破。
