贯穿 10 月、令市场神经紧绷的美中关税摩擦已告一段落。尽管这是明显利好，上周 $BTC 仍未走强，全周下跌 1.72%。
加密市场对明确利好不予响应，显示上行动能大幅减弱。$ETH 全周下跌 2.55%，$SOL 同期下跌 4.76%。
地缘政治利好与加密市场下跌加密投资者的关键窗口出现在 10 月 29 日至 30 日，涵盖了美联储会议以及美国总统特朗普（Donald Trump）与中国国家主席习近平举行的事关重大的峰会。
中国同意美国提出的三项重要要求，其中包括将稀土出口限制推迟 1 年实施、恢复自美大豆进口等。因此，此次美中峰会为前景带来了相当清晰的指引。作为交换，美方同意将对华总体关税税率从 57% 下调至 47%，双方领导人并同意于明年互访。
这一结果迅速反映在传统避险资产上。例如，10 月 10 日关税冲突升级后飙升的黄金价格，在周末回落至冲突升级前的每盎司约 $3,990 水平。
风险资产风向标——纳斯达克 100 指数，自 10 月 10 日低点反弹约 2.7%。地缘风险消退叠加企业强劲财报，共同推动该指数走高。
然而，$BTC 表现依旧疲弱。截至周日 UTC 晚间，$BTC 报价接近 $110,000，较 10 月 10 日下跌 9.4%。
链上分析师将 $BTC 的走弱归因于 10 月 10 日动能丧失，其导火索是10 月 10 日暴跌。当日衍生品市场约有 $190 亿杠杆资金被强平出清，抽走了近期行情的主要“燃料”。
美联储主席鲍威尔警告压过贸易休战另一件重量级事件是 10 月 29 日的美联储利率决议。联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率下调 25 个基点，并宣布自 12 月 1 日起结束量化紧缩（QT），这对风险资产构成实质性利好。
不过，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）带来新的不确定性，他表示美联储可能不会在 12 月 FOMC 会议上继续降息。这是鲍威尔首次就下月决策给出如此明确的表态。
在本次 FOMC 会议前，CME FedWatch 工具显示 12 月降息的概率为 91.5%。但美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的表态令该概率骤降至 55%，直接引发 $BTC 价格即时下挫 2%。尽管截至周日该概率已回升至 70.4%，前景仍然高度不明朗。
美联储官员支持鲍威尔新不确定性加剧随后，多位美联储官员公开支持鲍威尔的立场。亚特兰大联储主席 Raphael Bostic 表示，鲍威尔的信息准确传达了联储内部的多元观点，并赞赏其愿意释放“12 月可能按兵不动、维持利率不变”的信号。
总的来看，尽管中美元首会晤缓解了 10 月份的地缘政治不确定性，但美联储又在未来宽松路径上增添了新的变数。
因此，本周通胀与就业等宏观指标的影响力将再度上升。衡量加密市场不确定性的代理指标之一——Altcoin Season Index（山寨季指数）周日降至 41，创下自 8 月第二周以来的新低。
加密市场本周迎来密集宏观数据本周将被密集的就业数据主导：周二发布 JOLTS 职位空缺与劳动力流动调查，周三公布 ADP 非农就业数据，周四为初请失业金人数，周五发布密歇根通胀预期指数。若就业数据强于预期，将抬升 12 月维持利率不变的概率。
多位美联储官员的公开讲话也可能推动市场波动，包括理事 Lisa D. Cook（周一）、副主席 Michelle W. Bowman（周二），以及理事 Michael S. Barr 与 Christopher J. Waller（周四）。
