比特币（$BTC）周四出现短暂且剧烈的闪崩，盘中一度跌至 89,641 美元，随后迅速反弹至 90,000 美元上方。
本次波动凸显出加密货币市场的持续震荡，大量多头头寸猝不及防，遭遇强制平仓，损失惨重。
截至发稿时，比特币价格报 90,431 美元，稍早曾短暂跌破 90,000 美元的重要心理关口。
上一次比特币跌破该区间还要追溯到 1 月 3 日，当日价格随后实现突破，正式结束了长达数周的整理行情。
此次下跌令众多交易者措手不及。Coinglass 数据显示，此次波动引发了约 1.28 亿美元多头头寸被清算。当前震荡行情下，加杠杆交易者面临的风险愈发突出。详见合约交易常见误区。
市场抛售伴随着美国现货比特币 ETF 出现大额净流出。SoSoValue 数据显示，周三有 4.86 亿美元净赎回（流出），创下自 2023 年 11 月 20 日以来的单日最大流出纪录。
早在周二，ETF 资金流向已转为净流出，当天共流出 2.43 亿美元。此前，市场年初表现强劲。对比来看，周一曾录得 6.97 亿美元的单日净流入，显示情绪急转直下。
这进一步表明，近几日比特币价格与 ETF 资金流动高度相关，机构投资产品对市场走势的影响力日益凸显。
尽管波动剧烈，但部分分析师提醒投资者不应过度解读当前比特币价格走势的短期弱势。
“比特币并不弱势，而是被机制性压制。做市商为保持中性，通过逢高卖出、逢低买入的对冲操作，将价格牢牢锁定在 90,000 美元至 95,000 美元之间。这一策略明确划定了 90,000 美元的支撑和 100,000 美元的阻力。”分析师 Crypto Rover 在 X 平台发文表示。
Rover 认为，随着本月期权到期，行情有望发生变化。特别是如果机构资金再度回流，$BTC 可能提前实现突破。
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 亦持类似观点，并强调市场流动性结构正在转变。他指出，涌入比特币的资金已明显枯竭，现有的流动性渠道日趋多元，导致试图精准把握资金流入时机变得没有意义。
“长线机构的入场已终结了以往鲸鱼与散户的买卖周期。比如 MSTR 前期积累的大约 67.3 万枚 $BTC，短期内不会有大规模出售的可能。市场资金正向美股及黄金等其他资产轮动。我认为，与过去熊市类似的超 50% 跌幅已经不太可能出现。预计未来几个月，比特币大概率将持续横盘震荡。”他如此指出。
CryptoQuant 分析师 Cauê Oliveira 也表示，当前链上活跃度依然低迷。交易量及资金流动尚未恢复到足以支撑 $BTC 持续冲击 100,000 美元的水平。
“市场情绪依然分化，整体交易量处于低位，投资者对于链上活动的需求还没有出现明显改善。不过，随着假期结束，部分投资者回归，更活跃的链上表现或许即将到来。”Oliveira 进一步补充道。
分析人士还指出，宏观经济层面的因素或将成为比特币上涨的新催化剂。例如，若地缘政治局势变化，如围绕委内瑞拉的事件，导致油价下跌，将有助于缓解通胀压力并降低挖矿成本，为 $BTC 提供更有利的宏观环境。
预计比特币短期内将维持在 90,000 美元至 95,000 美元区间震荡。主要原因在于，目前尚无新的机构资金流入或宏观经济利好驱动走势突破。
本周四的闪崩事件再次体现了机构对冲、散户持仓与宏观经济因素在塑造比特币价格过程中的持续博弈。
100,000 美元关口依然是众多交易员关注的重要心理与技术目标。但专家普遍认为，后续的有效突破仍需依赖时间和市场结构的逐步演变。目前来看，1 月中下旬的期权到期日或许将成为潜在的行情催化点。
