全球市場在2月6日大幅反彈，前一天的急跌將股票、加密貨幣和商品推入深度超賣區間。比特幣回升至約70,000美元，美國股票、黃金和白銀也因技術性買盤及緩解短期巨集恐慌而上漲。
這次復甦是在劇烈去槓桿階段之後，而非基本面的轉變。
技術水準激發了最初的反彈
反彈始於各資產類別的關鍵技術水準保持不變。 標普500 觸及其100日移動平均線，該位置受到系統性及非自由交易者密切關注。
這引發了基金在數個交易日的重度拋售後，進行機械式買盤，重新平衡風險暴露。
比特幣也遵循 類似的模式。在短暫跌至60,000美元後，隨著強制清算放緩及資金利率穩定，該資產迅速反彈。
缺乏新的清算壓力，使現貨買家得以介入，支持短期復甦。
持倉重置降低了賣壓
先前的拋售已經沖刷了各市場的槓桿。
在加密貨幣市場，衍生性商品的配置大幅偏向多頭，價格跌破支撐後進一步加劇了下跌空間。到了2月6日，大部分多餘的槓桿已經被清除。
因此，邊際賣壓緩解。隨著保證金要求減少及強制拋售減少，價格即使沒有新的多頭催化劑也能反彈。
圖表顯示槓桿在一月累積，隨後在二月初價格跌破支撐時大幅下跌。
在那次重置後，強制賣壓緩解，儘管缺乏新的多頭催化劑，價格仍得以反彈。
宏觀訊號緩解了近期壓力
美國巨集數據 也有助於穩定市場情緒。2月6日公布的消費者信心數據表現優於預期，創下六個月來最高點。
雖然數據未顯示強勁成長，但減少了對經濟突然惡化的即時恐懼。
債券市場反應為對聯準會短期降息的略高機率定價，導致短期殖利率先下降，隨後趨於穩定。這種轉變在邊際緩解了金融環境，支持了風險資產。
黃金與白銀也大幅反彈，強化了前一交易日下跌反映流動性壓力，而非避險資產根本性拒絕的觀點。
美元走弱和尋找便宜貨的趨勢促成了這一走勢。
這是救濟反彈，而非趨勢逆轉
2月6日的反彈反映出由超賣狀況、持倉調整及短期巨集緩解推動的技術性緩解反彈。目前尚未確認持久趨勢逆轉。
市場對流動性狀況、利率預期及資本流動保持敏感。隨著投資人在金融環境趨緊的環境下重新評估風險，波動性可能持續存在。
