比特币恐慌与贪婪指数目前为 8，牢牢处于极度恐慌区间。这已是连续第 59 天低于 25 分，创下自 2022 年底 FTX 暴雷以来，最长的悲观情绪持续周期。
恐慌与贪婪指数是一项综合市场情绪的指标，分值范围为 0–100。该指数结合了价格波动、市值动能、交易量、比特币主导率、社交媒体活跃度和 Google 趋势等多项数据。
数值接近 0 意味着市场处于极度恐慌，接近 100 则代表市场极度贪婪。当前分值为 8，显示市场参与者接近极限恐慌边界。
与以往恐慌周期不同，这一轮下行并无单一诱发事件可循。2022 年加密寒冬则是由 Terra/Luna 崩盘、三箭资本爆雷，以及 FTX 连环暴雷共同驱动。
当前市场的持续下跌因素更加复杂，既有美联储持续收紧政策带来的宏观压力，也有全球贸易摩擦升级，以及一直强势的美元指数。因此，市场情绪呈现出缓慢下滑，而非突发性冲击。
历史数据显示，极度恐慌通常是大行情反转的前兆——但并不总是立刻到来。
2020 年 3 月新冠疫情暴跌后，比特币在接下来的 6 个月内大幅上涨约 133%。而 2022 年底 FTX 崩盘后，市场则用了近一年才逐步修复。本次环境更像后者：长时间的压抑，没有明显的反转信号。
市场格局却正出现微妙分化。虽然个人投资者情绪崩溃，但链上数据显示，长期持有者正将 $BTC 转入自托管而非抛售。机构持仓也在极度恐慌环境下相对稳定。
这种机构信心究竟会成为市场拐点，还是只是推迟了真正的恐慌性抛售？这一问题，或将在 2026 年第二季度迎来答案。
