比特幣大跌，創七年最差季度回報，抄底還是撤退？

比特幣（BTC）在2025年開局艱難，第一季度錄得七年來最差的季度回報。

這一重大下跌讓投資者質疑現在是否是買入或賣出的時機。

比特幣 Q1 表現創 7 年新低

比特幣在2025年第一季度的表現是自2018年以來最弱的一次，當年是殘酷的熊市，比特幣價值損失超過50%。根據 Coinglass 的數據，比特幣在2025年第一季度的表現下降了11.82%。而在2024年第一季度，比特幣錄得超過68%的增長。

截至2025年3月31日，比特幣價格從2024年12月的106,000美元下降至2025年3月底的約80,200美元。

這一跌幅反映了宏觀經濟壓力和政策不確定性，特別是在美國總統特朗普（Donald Trump）新關稅政策出台後。

在這種熊市背景下，鏈上數據顯示出相反的趨勢：比特幣巨鯨正在累積。Santiment 在 X 上的帖子顯示，截至2025年3月31日，持有1,000至10,000 BTC的巨鯨地址數量達到1,993個。

這是自2024年12月以來的最高水平，過去五週增長了2.6%，顯示出大持有者的信心增強。

Glassnode 在2025年3月31日報告稱，持有3至6個月的比特幣持有者的交易活動降至2021年6月以來的最低水平。這一下降表明短期持有者要麼保持不動，要麼退出市場，減少了賣壓。

Glassnode 報導：「比特幣持有者的支出處於自 2021 年中以來的最低水平。這種不活躍強化了近期買家持有而非退出的觀點，儘管近期波動。」

此外，同一天，比特幣在交易所的供應量降至 7.53%，為 2018 年 2 月以來的最低水平。低交易所供應通常與長期持有行為相關，這種稀缺性可能隨時間推動價格上升。這些指標共同表明，比特幣可能正進入累積和整合階段。

市場分析師 Axel Adler Jr. 在 2025 年 4 月 1 日於 X 上表示，比特幣的賣壓已經耗盡。Adler 預測 4 月和 5 月將形成整合區間，暗示市場可能在下一次重大變動前穩定下來。

Fidelity Research 認為，比特幣正在為其「加速階段」的下一階段積聚動力。Fidelity 的分析基於歷史週期，指出整合期通常先於主要價格上漲。這是由機構採用和比特幣作為通脹對沖工具的角色推動的。

這與巨鯨累積趨勢和交易所供應量減少一致，指向中長期潛在的上升動力。