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泡杯咖啡，暂时放下行情图表——因为眼下整个加密市场似乎风云突变。价格大幅波动、机构暗流涌动，叠加复杂宏观信号，交织出一个交易员们正试图实时厘清的全新叙事。
当前 $BTC 价格走势正被置于两种对立视角下解读：
- 如近期一篇 美国加密新闻 报道中所述，宏观层面避险情绪不断升温；
- 与此同时，市场对机构交易策略的猜测也愈发激烈。
一方面，有观点认为整体金融环境正变得不利于风险资产表现；另一方面，也有分析质疑，大型玩家是否正在主导短线波动，操控情绪。
最终，市场情绪愈趋谨慎，对当前加密市场的运行逻辑产生更多不信任与不确定性，而不仅仅是停留在图表与流动性表面。
宏观策略师 Mike McGlone 最近警告称，$BTC 的价格表现或反映出更广泛的金融市场系统性风险。
McGlone 指出，龙头加密资产已回落至 66,000 美元的长期均值区间，而历史上，价格往往更多围绕 28,000 美元徘徊。
“这张图说明，为什么‘不要’买入 $BTC 或多数风险资产。”McGlone 表示，并补充道，数据突显市场高度依赖纳斯达克 100 指数的持续强势。
他还表示，加密市场下跌可能是“正在提前反映财富效应逆转”。这意味着，资产价格走弱或将先于流动性收紧和投资者风险偏好下降发生。
以往在类似环境下，高风险资产，包括加密货币及成长类股票，承压明显。
与此同时，加密交易圈流传的另一种主流叙事也正发酵。Milk Road 分析师及多位市场观察者指出，近期持续有传闻称某些机构交易席位，可能在美股开盘后不久即引发加密市场大幅抛售和剧烈波动。
有观点称，大额卖单在美东时间上午 10 点左右大规模冲击比特币及相关 ETF，可能引发市场恐慌、杠杆持仓强制平仓，并暴露出流动性极度稀薄的区间。
交易者普遍认为，这些同一机构随后会在更低价位重新建仓。
尽管相关指控尚未获得证实，目前仍属传言，但自 2025 年底以来，类似市场行为已多次出现，引发行业观察人士越来越多的关注。
随着最新披露的数据显示，Jane Street 已成为贝莱德（BlackRock）旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）的最大买家之一，相关市场猜测进一步加剧。多位分析师广泛援引的数据显示，截至 2025 年底，该机构累计持有超过 2 000 万股 IBIT 份额。
如果这些数据属实，Jane Street 已成为比特币现货敞口的重要机构持有者。
这一讨论也引发争议：机构资金流究竟更多推动比特币长期价值，还是短期交易策略正在加剧市场波动？
不过，关于交易机构联手操作的持续猜测，也可能动摇散户投资者信心。尤其是在当前杠杆普遍、流动性有限、自动清算频发的市场环境下，价格短时大幅波动的风险被进一步放大。
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| 公司名称 | 2 月 17 日收盘价 | 盘前表现 |
| Strategy ($MSTR) | $128.67 | $129.11（+0.34%） |
| Coinbase ($COIN) | $166.02 | $166.80（+0.47%） |
| Galaxy Digital Holdings ($GLXY) | $21.30 | $21.26（-0.19%） |
| MARA Holdings ($MARA) | $7.51 | $7.50（-0.13%） |
| Riot Platforms ($RIOT) | $14.65 | $15.29（+4.37%） |
| Core Scientific ($CORZ) | $17.23 | $17.20（-0.17%） |
