10X Research 警告，比特币（$BTC）已进入倒计时窗口，未来 2 周及 2 大事件或将决定其下一阶段走势。而 Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 则表示，比特币当前真正的风险远不止于此。但从市场表现来看，投资者似乎并未格外在意这一切。
据 BeInCrypto 行情数据，截至目前，比特币交投于 62,300 美元附近，近 30 天累计下跌 21%，较 2025 年 10 月创下的峰值回落约 51%。两家机构均认为市场正处于转折点，但对于转折性质却存在明显分歧。
比特币风险倒计时：2 周、2 大事件临近
10X Research 在 6 月 7 日发布的最新报告中指出，未来 2 周将迎来关键窗口期。5 月 CPI 数据将于 6 月 10 日公布，美联储会议则定于 6 月 16–17 日举行。10X 预计，美联储本次声明或将正式放弃宽松预期，加剧“高利率维持更久”的市场压力。
这一预警并非空穴来风。5 月 16 日，10X Research 就曾将比特币 30 日均线的止损位置定在 78,404 美元。
据机构自行计算，比特币随后自该均线水平下挫 23%，全面印证了更广泛的熊市技术信号。与此同时，10X 所推荐做空的以太坊（$ETH）也累计下跌 30%。
“如今的市场环境下，比特币不再是对冲通胀的工具，而是对冲流动性的资产。货币政策宽松时上涨，紧缩时下跌。”10X Research 在报告中如此写道。
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10X Research 的观点基于流动性的持续收紧。报告中指出，消费者通胀率已从 2.4% 升至 3.8%，生产者价格同比飙升至 6.0%，30 年期美国国债收益率也高于 5.0%。
此外，当前并无特朗普（Donald Trump）时期的政策兜底，既没有前期关税的撤销，也未出现停火等刺激举措，市场缺失了类似“护盘”底层因素。
最新数据印证了这一点。4 月 CPI 公布为 3.8%，创下自 2023 年以来新高。市场定价显示，截至 2026 年底，加息的概率约为 70%。
然而，10X 认为，最难预测的并非经济数据本身，而是投资者“何时开始在意”的那个时刻。
Horsley 将这一问题反过来抛给了整个行业。
Bitwise 首席执行官：加密行业的真问题在于“没人关心”
在其他场合，Bitwise CEO Hunter Horsley 以全球视角剖析加密行业体量：
- 全球股票市值接近 130 万亿美元，
- 全球固定收益市场约 150 万亿美元，
- 全球房地产总市值约 300 万亿美元，
- 黄金总规模约 30 万亿美元，合计约 640 万亿美元。
“加密行业总市值仅为 2 万亿美元，不到全球资产总额的 1%，甚至不如微软公司一家。”
站在这样的高度，Horsley 认为行业内部的过度关注实则自我封闭。例如，Strategy 公司自 2022 年以来首次出售 32 枚 $BTC，引发讨论，以及 Michael Saylor 谈及AI 资本轮动。但他指出，大多数投资者对此毫无关注。
“真正的最大障碍在于，根本没人关心。没有人被动地非得投资任何资产，包括加密资产。这个行业需要赋予人们关心和参与的理由。”他强调道。
这两则警示，指向了不同时钟：
- 10X 关注的是流动性问题，并给出了“两周倒计时”的预警。
- Horsley 则指出，行业还有一个“注意力危机”，但这没有具体期限。
CPI 数据与美联储后续决议，将在短期内验证第一种观点。而“关心与否”这个议题，或许需要数年才能有答案。
但这两种观点却殊途同归。比特币的下一步，关键就在于，是否有人愿意真正关注。
