比特币近期价格走势波动明显，剧烈震荡与短暂反弹相交织。尽管 $BTC 出现回升，但反弹动力依然较为脆弱。
市场关注的核心问题在于，比特币最具影响力的持币群体之一信心走弱，可能使大盘企稳回升的难度进一步上升。
比特币长期持有者近几日开始加大抛售力度。链上数据显示，长期持币者的 30 天持仓变动量已降至 20 个月新低。
上一次出现类似水平还要追溯到 2024 年 4 月，表明市场上正面临更强的抛压。
这一表现意味着，长期持有者正主动降低敞口以锁定已有收益。未实现利润下滑加速了抛售，投资者选择套现避免亏损。这样的行为往往拖累价格恢复，因为市场供给增加但新资金的需求未能同步上升。
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宏观数据层面也提供了更多线索。长期持有者净未实现盈亏（NUPL）指标下降至月度新低，显示这一群体的账面收益正进一步缩水，对下行风险的敏感性不断提升。
历史数据显示，当长期持有者 NUPL 下滑时，防御性抛售通常随之增强。不过，随着指标进一步走低，抛压往往会出现减缓。
当市场进入该阶段，长期持有者普遍会暂停卖出，助力 $BTC 价格企稳，若新资金逐步进场，不排除迎来反弹窗口。
截至撰稿时，比特币（$BTC）交投于 87,900 美元附近，依然受限于 88,210 美元的阻力位下方。此前，$BTC 一度跌破 86,247 美元支撑后迅速反弹，显示多头在低位依然积极进场，但市场信心仍较为谨慎。
短期内，比特币仍有望上探 90,308 美元。然而，接近该水平的强劲阻力或将限制涨幅。在长期持有者持续抛售的背景下，$BTC 价格或将继续在 88,201 美元区间盘整，市场需时间消化过剩的供应。
若长期持有者转为观望甚至止步于抛售，比特币上涨空间有望进一步打开。抛压的减弱将有助于价格突破重要阻力。
在此情境下，$BTC 有望突破 90,308 美元，并上看 92,933 美元。一旦实现，此举将彻底扭转当前偏空格局，释放市场主力重拾信心的重要信号。
