比特币矿工正加速消耗储备，试图在收入效率历史性下滑的情况下稳固资产负债表。
CryptoQuant 的数据显示，自 11 月 21 日以来，矿工已从他们的钱包中转移了超过 30,000 枚比特币，价值约 26 亿美元。
比特币挖矿迎生存考验 储备创新低因此，这一外流事件使得矿工的总储备降至 180.3 万 $BTC，创下历史新低。
这一突发的流动性事件表明，运营商已从积累转向生存，被迫变现实物资产以应对现金流枯竭所带来的运营开支压力。详细了解矿工的动态，可以点击链接。
此次抛售的导火索是挖矿经济的严峻恶化。
根据 Hashrate Index 的数据，比特币的哈希价格在近几周内下降了超过 50%，达到每秒每 PH（peta hash）的 34.49 美元的历史低点。
哈希价格是追踪每单位算力每日收入的行业标准。
作为对比，即便在 2021 年中国禁止挖矿以及 2022 年熊市的低谷时期，这一指标也很少跌破 50 美元。
当前水平表明，除非是最为高效的运营商，生成一个新比特币的成本现已超出该资产的市场价格。
令形势雪上加霜的是价格与网络难度之间的顽固脱节。尽管比特币过去一个月下跌了 22%，目前价格接近 86,075 美元，但网络的总算力却丝毫不为所动。
全球算力仍然维持在超过一 ZH（zettahash）的高位，这表明整个行业正在进行一场高风险的博弈。
这意味着资金充裕的上市矿工尽管面对负利润率，仍在保持下一代矿机上线运作。他们通过发行股票或动用现金储备来有效地补贴生产成本。
该策略旨在挤压那些无法进入资本市场的小型私营竞争对手。
有鉴于此，业内分析师警告称，如果比特币价格不能迅速重拾涨势，行业可能面临一波持续的投降潮。
在这种情况下，陷入困境的矿工可能不得不变现其比特币持仓，甚至出售其物理基础设施。
