比特幣價格已擴大回調。比特幣在過去24小時內下跌約3%，七天內下跌約6.6%，跌破9萬美元，將10萬美元目標推得更遠。
不過，這次的下落並沒有帶來新突破。類似的回調過去也曾出現，而在關鍵技術條件調整後，比特幣便反彈。這次的佈局再次依賴動能耗盡及關鍵移動平均線的收復。
隱藏背離與EMA回收定義了反彈的結構
反彈論點從動能開始。
在12小時圖上，比特幣顯示出隱藏的多頭背離。從十二月中旬到一月底，BTC 價格創下較高低點，而相對強弱指數（RSI）則創下較低低點。RSI 透過比較近期漲跌來衡量動能。當RSI走弱但價格保持結構時，通常表示賣壓正在放緩。
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這種動能轉變很重要，因為它為下一個技術觸發點——指數移動平均線——鋪路。
在日線圖上， 比特幣近期同時失去 了20日和50日指數移動平均線。EMA是一種移動平均線，對近期價格賦予更多權重，有助於發現早期趨勢變化。
自2025年6月以來，比特幣呈現明顯的分形。每次價格在回調後回調並持有20日和50日均線時，股價便大幅反彈。
六月底則漲幅達16.9%。
九月底則為11.7%。
一月初則有10%的表現。
若RSI穩定帶來反彈，重新奪回20日與50日均線，歷史擴張區間仍適用。從目前水準來看，數學上仍維持了邁向10萬美元的趨勢。但鏈上的指標是否支持技術層面？
鯨魚保持穩定，長期持有者則限制價格
鏈上數據解釋了為何反彈尚未開始。
鯨魚的行為依然是正面的。持有 1,000 至 10,000 BTC 的地址自 1 月 14 日以來未曾下跌。即使價格回落，鯨魚數量仍維持平穩或略高，顯示大型業者並非推動拋售。因此，信念依然存在。
儲藏者也在吸收供應。 持有比特幣 超過 155 天的錢包持續增加幣種。儘管1月14日至1月20日期間近期有所下降，但該群體的流入量仍增加了62%。
壓力來自非常長期持有者。
持有比特幣超過一年的錢包加速了賣出至疲弱狀態。截至1月14日，他們的淨流出約為25,700 BTC。到了1月20日，這個數字已擴展到約68,650 BTC。這167%的分銷成長是阻礙價格乾淨上漲的主要原因。
簡言之，鯨魚和囤積者支持價格，而長期持有者則供應比特幣。
決定是否持有10萬美元的比特幣價格水平仍在運作
此衝突現在透過價格行動來解決。
上漲方面， 比特幣需要回收 94,390美元和96,420美元。若日收盤價高於這些水準，將顯示EMA成功反彈並確認反彈結構。若真如此，若漲向10萬美元（100,240美元線），將較目前水準上升約12%，遠在先前提及的歷史EMA驅動區間內。
缺點是，87,830美元是關鍵。若持續跌破此水平，將削弱RSI背離，並暴露約84,350美元附近的更深支撐。此結果將推翻反彈論，並確認長期持有者賣出仍佔主導地位。
比特幣不需要奇蹟。它需要動量確認和EMA回收。而且它可能還需要長期持有者的支持。如果他們繼續賣，EMA的回收工作可能會延後。
如果這些結果一致，自2025年中以來反覆運作的同一個分形，仍可能指向重返10萬美元。
