比特幣的突破故事正朝著軌道前進，但所需的反彈並不乾淨。比特幣價格已重新奪回關鍵趨勢支撐，歷史傾向持續，短期拋售已趨於枯竭。
然而，每一次上漲都滿足了供給。單從價格來看原因並不明顯。一組持有者仍在賣出至強標，這可能會延遲下一波上漲。
突破組織依然完整
比特幣在日線圖上以杯握結構交易。價格短暫推近92,400美元附近的突破，隨後回撤，但只要關鍵支撐位維持，該結構仍有效。
最重要的支撐訊號是20日EMA。EMA（指數移動平均線）賦予近期價格更多權重，有助於界定短期趨勢方向。比特幣於1月10日重新走回20天EMA，隨後出現兩根綠色日線蠟燭。那段序列很重要。
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12月，比特幣兩度 收復 20天EMA，分別於12月3日和12月9日。兩次回收都失敗了，因為下一根蠟燭變成紅色。1月1日，收回之後又點燃了另一根綠色蠟燭。此舉促成近7%的反彈。
類似的局面現在又開始形成。只要比特幣能守住20日均線以上，突破理論就會持續進行。但接近92,400美元的長上線顯示供應仍然活躍。這就引出一個問題：誰在賣？
短期和長期持有者都很安靜，超長期持有者則不然
鏈上資料有助於回答這個問題。
短期賣壓已經崩潰。Spent Coins Age Band 數據強調了特定世代的幣種活動，針對 7 天至 30 天組，活動急劇下降，從約 24,800 BTC 降至僅 1,328 BTC，自 1 月 8 日以來下降了 95%。這表示近期買家不會趁反彈時急於出售。
標準持有者的淨持倉變動也於12月26日轉為正值。這些持有者通常被視為長期投資者（持有155天或以上），自此成為淨買方，甚至在比特幣於1月5日 見頂 時仍持續買入。
賣出的對象是另一群人。
長期持有者的淨持倉變動，追蹤持有超過一年幣的超多頭持有者，仍為負值。1 月 1 日，該集團約分發了 286,700 BTC。到了1月11日，賣出放緩至約109,200 BTC，跌幅超過60%。賣壓正在緩和，但尚未轉為買入。
這解釋了阻力附近猶豫的原因。短期賣出者已離開，長期投資者開始買入，但超長期持有者仍分配足夠的供應量以暫時限制價格。
掌握關鍵的比特幣價格水平
比特幣現在需要 在92,400美元以上的每日收盤時乾淨收盤，才能打開通往94,870美元的道路。清除該區域將完成突破故事並啟動測量的12%上漲空間目標。這項變動預計會接近106,630美元左右。
要達成此目標，比特幣必須維持在20日EMA以上，並防止超多持有者賣出將價格推回下方。
下跌方面，89,230美元是主要支撐位。若日收盤低於該線，將削弱突破結構。若進一步下跌至84,330美元，則該多頭配置將完全失效。
目前，比特幣的突破故事仍在進行中。唯一缺少的，是最年長持有者的定罪。一旦該集團停止銷售，延遲的突破可能會迅速展開。
